证券市场红周刊|凯石、西部利得基金或有“苦衷”，基金持股换手率冰火两重天( 二 )
以新华中小市值优选为例 ， 这只成立于2011年的老牌基金曾经经历过王卫东、贲兴振、桂跃强等公司明星基金经理操盘 ， 去年时也曾凭借65.44%的净值增长率杀入年终同类排名前100位 ， 但是在今年牛市却遭遇当头棒喝 。 截至最新收盘 ， 该基金最新净值增长率为38.82% ， 在同类990只基金中排名第494位 。 究其原因 ， 基金经理虽然大面积调仓换股 ， 但似乎没能在牛股左侧布局 ， 或许只是在股票涨起来后追高买入 ， 如此操作也导致了收益相对有限 。
理论上 ， 医药主题类基金在今年战“疫”时期表现更佳 ， 但圆信永丰医药健康今年的净值增长率却仅有36.23% ， 在同类990只基金中排名554位 。 从其上半年换手率看 ， 数值高达1000.46% 。 有些匪夷所思的是 ， 作医药主题 ， 该基金仅在医药生物板块中频繁换手并高达10倍 ， 操作之频繁让人咂舌 。
部分小基金公司高换手或有苦衷
疑似拉拢券商为营销铺路
《红周刊》采访人员多方了解获悉 ， 部分成立时间不长的小基金公司创出惊人的高换手率背后或有苦衷 ， 存在着用频繁交易来拉拢券商营业部的嫌疑 。
其中 ， 嫌疑最大的要算凯石基金 。 Wind资讯数据显示 ， 根据内地公募基金半年报 ， 凯石淳行业精选和凯石沣分别以大约3039%和1855.83%换手率分居第一位和第五位 ， 而凯石基金二季度末的资产规模仅为11.80亿元 ， 这一数值在141家基金公司中排名第131位 。
《红周刊》采访人员发现 ， 换手率高居首位的凯石淳行业精选成立于2018年的7月19日 ， 2019年和2020年迄今的业绩表现基本排在同类产品尾部 。 以A类产品为例 ， 去年实现净值增长率为14.30% ， 而今年牛市中实现的净值增长率也仅为15.29% 。 值得注意是 ， 该基金重仓股几乎是一季一变 ， 如在今年首季 ， 该基金重仓股基本以银行股为代表的沪深300蓝筹 ， 万科、建行、中行、工行、长江电力等赫然在列 ， 而到了二季度末 ， 前十大重仓股不仅悉数更换 ， 且重仓的行业也主要转向了科技板块 ， 纳思达、科利达、金山办公、宁德时代等科技股上榜 。
【证券市场红周刊|凯石、西部利得基金或有“苦衷”，基金持股换手率冰火两重天】凯石沣的换手率也是居高不下的 。 从该基金调仓轨迹来看 ， 今年前两季财报十大重仓股基本上是清一色的沪深300蓝筹标的 ， 二季报重仓股有半数还为上一季的老面孔 ， 如茅台、恒瑞、中炬、通策、涪陵榨菜 ， 由于这些标的股质地良好适宜长线持有 ， 照常理很难导致换手率畸高的 ， 可事实上该基金半年换手率最终接近20倍 ， 意味着基金经理必然在频繁买卖股票 。
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