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玉米|玉米涨价逻辑：畜禽肉价格将被波及，如何避免与大豆抢地？( 二 )


中国玉米的种植区域 ， 主要为东北和华北 。 今年东北地区种植面积已然出现微幅减少 ， 时至8月 ， 数个台风过境东北 ， 对正处于关键生长期的玉米产生显著影响 ， 吉林南部优质玉米产区减产 ， 则进一步引发了市场的担忧情绪 。
反观需求端：非洲猪瘟给国内的生猪产能造成了较大的影响 。 但因猪肉价格高企 ， 国内的产能一直处于逐步恢复状态 ， 加之禽类的饲养增加 ， 均使得国内饲料需求出现增长 ， 也对玉米价格造成了利好 。
整体而言 ， 业内的一种估计是：中国玉米的产量预期在2.4亿吨-2.6亿吨之间 ， 消费水平的预期在2.8亿吨-3亿吨之间 。 在不考虑储备玉米的情况下 ， 玉米的供需缺口被认为在2000万吨-4000万吨 ， 有个别机构认为缺口达到5000万吨甚至7000万吨 。
全球性的新冠疫情与蝗灾背景 ， 以及宽松的货币供应 ， 亦使得粮食价格不乏炒作题材或者所谓“价格重估” ， 而在“水涨船高”之下 ， 仍需部分进口的玉米 ， 自然会产生国内外的联动效应 。
进入21世纪以来 ， 中国分别在2003年左右及2006年至2009年前后出现过两轮粮食价格大幅上涨 。 前一轮与城镇化、退耕还林等因素造成的粮食播种面积减少有关 ， 后一轮则与当前情况类似 ， 即国际粮食可能存在的危机（主要是欧美一些国家大量采用粮食来发展生物燃料）造成粮价上涨 。
从期货市场的角度来看 ， 据大商所给《财经》采访人员提供的相关资料显示：玉米是中国产量最大的粮食品种 ， 近年来市场基本面发生重大变化 ， 玉米市场由“卖粮难”变为“粮难买” ， 临储玉米拍卖呈现“高成交、高溢价、高涨幅”行情 ， 玉米种植者、贸易商 ， 深加工企业乃至饲料和养殖企业面临价格波动风险 ， 避险需求大幅增加 。
虽临储玉米库存已经基本消化完毕 ， 但中国依然会有常规储备和每年定期的轮换粮储备 ， 以及可以通过一次性收储等手段来调节市场供应 ， 另外还可以通过扩大进口来补充国内供应 。 市场对于未来供需缺口有不同的解读 ， 但在价格上涨的周期中 ， 心态看涨 ， 缺口容易被夸大 。
“随着临储玉米的存量下降 ， 也使得一些市场主体的心理预期发生变化 ， 积极参加拍卖 ， 囤粮待售 ， 这些无形就放大了产需缺口 。 但按照临储玉米消化数量去推算产需缺口不是特别科学 ， 比如企业多存1个月粮食就感觉扩大了2000万吨左右的缺口 ， 实际这是一个库存搬家的现象 。 ”国家粮油信息中心的一位人士在近日参加由大商所主办的“2020中国玉米产业大会”时指出 ， “按照国家公布的产量水平测算 ， 本年度玉米产需缺口应该是2600万吨左右 。 国家投放的玉米已经足够覆盖缺口 ， 玉米市场供应有保障 。 ”
9月中旬 ， 国家统计局新闻发言人在国新办新闻发布会上表示 ， 随着新玉米上市 ， 价格上涨态势会明显放缓 ， 在市场作用下 ， 玉米价格保持稳定是有基础和条件的 。
如何再平衡？
玉米最主要的两个用途 ， 一个是深加工 ， 另一个就是用于生猪、禽类饲料 。 其价格的上涨 ， 势必会对生猪、禽类养殖业的成本端带来一定冲击 。
因事关CPI涨幅 ， 后者是目前各方均高度关注的 。 对玉米饲用行业来说 ， 目前应分两类进行解析：其一 ， 由于目前生猪、牛羊、肉鸡养殖仍有利润空间 ， 可在一定程度上承受成本上升；其二 ， 蛋鸡、肉鸭等养殖本身就已连续亏损 ， 对这类养殖单位而言 ， 玉米涨价带来的成本上涨就是“雪上加霜” 。
利好因素是 ， 国内的小麦供应充足 。 今年上半年开始 ， 一些饲料企业已尝试用小麦来生产饲料 。 业内的相关测算是：2020/2021年度小麦用作饲料的数量会增加500万吨以上 。 因此 ， 虽然中国的饲料粮消费会出现增长 ， 但玉米的用量可能会保持稳定甚至微跌的状态 。
在临储玉米库存消化结束之后 ， 玉米市场紧平衡态势或将维持一段时间 。 国家可通过何种中长期途径实现玉米市场的再平衡 ， 则是市场人士所普遍关心的问题 。 目前来看 ， 这种再平衡的手段分别包括增加玉米产量、增加进口、品种的调剂 ， 以及建立理性的玉米价格上涨预期 。


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