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资本|黑蚁资本年内募资或超25亿元，一支消费基金的专业方法论( 二 )


何愚表示：“刚买到一个玩偶的时候 ， 其实对它没有那么大的感情 ， 可能觉得它好看就买了 。 但是你天天看着它 ， 一定会把你的感情投射在这个IP上面 ， 开心了会跟它说话 ， 不开心了也会向它抱怨 ， 经过时间的积累 ， 它在你心中的重要性会自然增加 ， 产生很强的黏性 。 过程中公司不用做任何事情 ， 这是一件特别神奇的事情 。 ”何愚将手办的这种特性称为“自增强效应” 。
另外 ， 泡泡玛特还有一个非常了不起的点是网络效应 。 泡泡玛特目前并不只是有Molly一款自有IP ， 而是引进了越来越多的独立IP设计师 ， 本身成为一个平台 ， 由此形成了“更多用户-更多IP”的正反馈 。 有了自增强和网络效应这两个点 ， 泡泡玛特能够做大 ， 同时模式还做得很轻 ， 也就很容易理解了 。
新基金投什么？存量市场中的创新机会
消费是一个很大的市场 ， 黑蚁资本并非什么都投 。 关于黑蚁资本投什么 ， 何愚说 ， 黑蚁的核心投资策略可以归纳为八个字：绝对创新 ， 相对优势 。
黑蚁资本非常喜欢、也非常擅长投资那些在一个存量市场上做出革命性创新的公司 。
比如喜茶 ， 以革命性的芝士奶盖奶茶产品 ， 这种“绝对创新” ， 颠覆了用户对原有奶茶的认知 ， 成为现象级品牌 。
再比如很久以前羊肉串 ， 在烧烤这个最难形成长期品牌的领域 ， 通过对产品和服务细节的创新 ， 证明了这个大市场也可能产生大赢家 。
何愚表示 ， 消费本身是一个巨大的存量市场 ， 而存量中的机会一定是来自于创新的 。 黑蚁投资的每一家公司 ， 都有巨大的创新 ， 给消费者创造了新的价值 ， “这是让我们投资的一个必需的理由“ 。
联系到今年的疫情 ， 何愚认为在大的时代背景下往往会有更多创新的机会 。 因此黑蚁资本要做的是静下心来、耐心的研究 ， 去思考未来的趋势是什么 ， 未来经济环境的条件变化是什么 ， 这中间会酝酿哪些创新 。
何愚还说了另外四个字：相对优势 。 黑蚁资本从一期基金以来 ， 投资数量不多、专投头部公司是一个鲜明特征 。 对这样的公司 ， 黑蚁资本往往是多轮投资、持续加注 ， 比如泡泡玛特 。
“一个有壁垒的行业 ， 第一名的优势会越来越高 ， 它的相对优势一定是越来越强的 。 ”何愚如此总结黑蚁投第一名的逻辑 。
而在今年的疫情之下 ， 何愚的判断投第一名的逻辑会进一步加强 。 因为在相对困难的环境下 ， 第一名公司获得的资源倾斜更大、造血能力更强 ， 风险抵抗能力也会更强 ， 相对优势也就更大 。 这不是不公平 ， 而是市场规律 。
把中台搬进机构
黑蚁资本对于如何长期在市场中立足 ， 有清晰的设想和规划 。
黑蚁从创业之初就认为 ， 要像做企业一样去经营基金 。 那么这样的基金的整个价值观念、投资策略还有组织构建上面 ， 需要有什么不同呢？”
其中“赋能式投资”是很值得一说的创新 。 如今几乎所有投资机构都非常喜欢谈赋能 ， 把它视为核心竞争力之一 。 而黑蚁资本与一般机构相比更进一步之处在于 ， 投入精力和资源建立了一套“中台”系统 。
比如 ， 黑蚁目前正在搭建面向被投企业的营运中台 ， 从战略建议、人力资源、技术和产品、渠道构建、公共关系等维度提供支持 。
今年新冠疫情爆发后 ， 消费是受冲击最严重的行业 。 黑蚁资本第一时间向被投企业发送了一份建议的应对方案 ， 这份方案做的非常细致 ， 包括内控管理、预算调整、对接银行贷款、甚至是用工的合规问题 。
投后服务能够建立起优势 ， 也得益于黑蚁专注的投资策略 ， 都目前为止黑蚁仅投出15个项目 。 某种程度上这是一支专为消费赛道“定制”的基金 。 “没有哪个基金是像我们这样做投资的——我们投的公司长得“一模一样” ， 它们几乎全面对年轻人市场 ， 其中80%都是品牌 ， 而且针对一二线市场的居多——那我们基金的“用户”也是一样的 ， 我们提供投后服务的产品也就更容易 。 ”


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