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权衡财经|业绩政策驱动，客户兼同行或难持续，日兴生物收函未说明


权衡财经|业绩政策驱动，客户兼同行或难持续，日兴生物收函未说明
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文：权衡财经研究员余华丰
编：许辉
扬州 。
诗仙李白有诗云：故人西辞黄鹤楼 ， 烟花三月下扬州 。 又有一句成语：腰缠十万贯 ， 骑鹤上扬州 。 说明扬州是个很有仙气、很漂亮的地方 ， 当然也是个很有钱的地方 。
扬州日兴生物科技股份有限公司（简称：日兴生物）就是在扬州高邮发展的企业 。 2019年5月13日 ， 日兴生物第一次披露招股书 ， 拟公开发行股票不超过4152.1万股 ， 拟募集资金5.85亿元（约每股14.09元） ， 分别用于年产1.3万吨环保型纳米数码打印用墨水生产线技改项目、生产车间智能化升级改造项目、研发中心建设项目、补充流动资金 。 2020年7月 ， 日兴生物第二次披露招股书 ， 拟在上交所上市 ， 拟公开发行股票不超过4152.1万股 ， 拟募集资金8.36亿元（约每股20.13元） ， 新增了''安环一体化智慧平台升级项目''''品牌推广和营销服务网络建设项目'' ， 并加大了补充流动资金额度 。
日兴生物是新三板转上交所主板 ， 申报后曾收证监会警示函 ， 却未在招股书披露 ， 日资起家 ， 二代接班 。 业绩增长靠环保政策驱动 ， 主营业务存风险 ， 五大客户变化不断 ， 供应商数家零人公司 ， 产能利用率不足 ， 员工年龄偏大 ， 研发投入占比低等问题 ， 是否会阻碍日兴生物的上市之路 。
日兴生物日资起家 ， 典型二代接班
2004年 ， 高邮市兴旺塑料制品厂（张华林100%控股）与龙华秋（日本籍）合资成立了扬州日兴生物化工制品有限公司 ， 股比为60：40 ， 属于外商合资企业 。
2006年 ， 东京健食有限会社参与投资 ， 高邮市兴旺塑料制品厂同时增资 ， 股份占比达到72% 。
2007年 ， 东京健食有限会社将所持股份转让给龙华秋 ， 此后高邮市兴旺塑料制品厂再次增资 ， 股份占比达到88.80% 。 2007年 ， 龙华秋将所持股份转让给乔文荣 ， 转让价格300万 ， 转为内资公司；同日 ， 高邮市兴旺塑料制品厂将其股份转让给张华林 ， 转让价格2380万 。
2007年11月 ， 张华林（张超的姑父）将所持股份全部转让给张超 ， 转让价格2800万 。 一个月后 ， 日兴生物科技股份公司成立 。
2016年1月 ， 日兴生物正式在股转系统挂牌并公开转让 ， 证券简称''日兴生物'' ， 证券代码''835197'' 。 2020年3月 ， 日兴生物股票在全国股转系统终止挂牌 。 2020年4月21日 ， 中国证监会向日兴生物出具警示函监管措施 。
日兴生物实控人张超 ， 在24岁时就作为日兴生物董事长兼总经理 ， 至今已十多年 。 日兴生物报告期内（2017-2019年）营业收入分别为：4.39亿、4.99亿、6.39亿 ， 净利润5028万、9078万、17481万 ， 增长明显 。 但是 ， 在靓丽增长的业绩背后 ， 是重重疑点 。
收证监会警示函在招股书未说明
2020年4月 ， 证监会向其具警示函 ， 警示其在申请首次公开发行股票并上市过程中 ， 存在部分客户销售回款资金来源于发行人、关联方及供应商 ， 部分业务会计处理不准确 ， 财务系统日志中存在大量删除、修改记录 ， 开具无真实交易背景的票据 ， 实际控制人向核心技术人员转账 ， 未披露第三方回款 ， 成本、费用相关内控不健全等问题 。
问题不少 ， 作为一家2016年就上市的企业 ， 财务系统如此不健全 ， 特别是财务系统日志中存在大量删除、修改记录、开具无真实交易背景的票据等问题 ， 权衡财经iqhcj输入相关关键字 ， 并未在2020年7月的招股书里找到进一步的充分说明 。
仅对部分问题做了说明 ， 如：报告期内 ， 日兴生物与扬州荣辉化工有限公司、南京学奥享化工有限公司、上海粟洁化工有限公司及南京极轩化工有限公司存在购销交易或往来 。 根据现行《公司法》、《企业会计准则第36号——关联方披露》、《上市公司信息披露管理办法》和证券交易所颁布的相关业务规则等有关法律法规 ， 上述公司不属于发行人的关联方 。 鉴于上述公司的股东或监事与发行人的关键关联自然人存在一定的亲缘关系 ， 从谨慎角度考虑 ， 日兴生物比照关联交易披露上述公司与发行人报告期内的交易情况 。 上述特定关系公司与发行人的关系情况如下：


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