江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

科创|科创50ETF或面临建仓难题 短期利好科创板

科创|科创50ETF或面临建仓难题 短期利好科创板
图片

数据截至9月25日 图虫创意/供图 翟超/制图
9月22日 ， 首批科创50交易型开放式指数基金（ETF）首募大卖1000亿 ， 发行大获成功 ， 即将进入投资运作 。 新基金首先要面对的问题是建仓 ， 而由于目前科创50成份股流通市值偏小 ， 日均成交量较低 ， 科创50ETF的建仓或成难题 。
流动性不足成建仓难题
Wind数据显示 ， 截至9月25日 ， 科创50成份股自由流通市值为3042.33亿元 ， 单家公司平均流通市值60.85亿元 。 9月份以来 ， 50只成份股日均成交额仅为1.34亿元 ， 其中 ， 中微公司(688012,股吧)日均成交额6.43亿元 ， 有26只个股的日均成交额不足1亿元 。
从中证指数公司公示的科创50指数最新权重股比例来看 ， 金山办公权重为9.75% ， 中微公司、南微医学(688029,股吧)的权重为5.06%和4.99% 。 而首批4只科创50ETF成立总规模为200亿元 ， 需配置的资金在10亿元到19.5亿元之间 。
从公募基金建仓节奏看 ， 一般单只股票ETF日均买入体量不超过个股日均成交额的10% 。
“我们建仓有个原则 ， 为降低对股价的影响 ， 买入每只股票金额不超过该股当天成交额的10% ， 尽管这在法规上并没有特别要求 。 ”北京一位股票ETF基金经理对采访人员表示 ， 作为市场上的稀缺创新品种 ， 各家基金公司都想尽快抢占科创50赛道 ， 有可能会以最快的节奏建仓和上市 。 “从成立到上市 ， 最快两周可以完成 。 ”
该基金经理说 ， “像科创50ETF这类创新品种 ， 最先上市的产品具备首发效应 ， 各家公司都想抢先 。 因此 ， 预计各家公募会快速建仓 ， 很可能同时上市 。 ”
沪上一位指数基金经理表示 ， 购买成份股日均成交额10%以内是比较安全的交易策略 ， 但各家情况未必相同 。 针对部分流动性偏弱的股票 ， 可能会设置较长的建仓期；另一方面 ， 指数在编制阶段已经过滤了流动性不佳的个股 ， 预计流动性的冲击会在可控范围内 。
工银瑞信指数投资中心投资部副总监、工银科创ETF拟任基金经理赵栩分析 ， 科创50指数整体交易量处于今年以来的较低位置 ， 且成份股主要集中分布在几个行业中 ， 预计指数的波动相比宽基指数会更大一些 。 建仓期内指数的流动性可能会随着市场情绪等因素而发生变化 ， 建仓周期的长短也取决于个股在建仓期的流动性和在指数中的权重 ， 各产品间也可能存在建仓策略的部分差异 。
为了防止建仓对股价的冲击 ， 各家公募也将采取稳妥的建仓策略 。
赵栩称 ， “我们倾向于采用较为稳健的策略 ， 紧密跟踪市场流动性变化 ， 并根据实际情况灵活调整 ， 尽可能避免对价格造成冲击 。 ”
华泰柏瑞指数投资部总监、科创板ETF拟任基金经理柳军表示 ， 建仓中会综合考虑市场行情和科创板股票的流动性情况 ， 合理安排建仓 ， 确保基金建仓不会对市场造成冲击 。
短期或利好科创板
多位业内人士表示 ， 巨量资金集中投入流通市值较小、交易量较低的50只个股 ， 可能在短期对市场产生明显的拉升效果 ， 但长期看 ， 科创50ETF的投资价值仍将回归基本面方向 。
沪上上述指数基金经理表示 ， 增量资金大量买入 ， 对科创板市场是短期利好 ， 但市场的博弈受到海内外市场多重利好利空交织 ， 买卖双方的博弈 ， 投资者的情绪等影响 ， 科创50ETF的建仓是其中一个影响因素 ， 不一定会必然带来市场的上行 。
北京上述股票ETF基金经理也认为 ， 与投向沪深300、中证500等流动性较好、投资分散的宽基指数不同 ， 首批科创50ETF以200亿元建仓 ， 且集中投向流动性不够充分的50只个股 。 如果各家公司都用满每天10%的投资比例 ， 可能基金建仓会涉及部分个股单日平均成交额40%的占比 ， 这将对个股产生明显拉升的效果 ， 也是科创板估值提升的一个重要影响因素 。


推荐阅读


上一篇：市值|注册制已落地 “市值打新”存废时？

下一篇：ETF|行业和主题ETF大发展 已占据半壁江山