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美凯龙|净利润拦腰斩、负债近40亿 “中国宜家”吃掉武汉国企仍未翻身

美凯龙|净利润拦腰斩、负债近40亿 “中国宜家”吃掉武汉国企仍未翻身
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文 / A股频道
出品 / 节点财经
去年年底 ， 居然之家在深交所敲钟 。 成为继红星美凯龙(601828,股吧)、富森美(002818,股吧)之后第三家登陆A股的家居卖场 。 在中国家居品牌中 ， 居然之家和红星美凯龙是老对手 。 一直以来 ， 市场也乐于将两者对比 ， 但无论是营收还是利润情况 ， 居然之家总是排在红星美凯龙身后 。
日前 ， 居然之家发布2020半年报 ， 上半年 ， 净利润为4.07亿元 ， 较上年同期下降57.57% 。 而同期 ， 红星美凯龙净利润为11.01亿 ， 为居然之家净利润的2倍有余 。
作为首次披露的半年报 ， 居然之家有点尴尬 。 而除了在老对手面前相形见绌之外 ， 居然之家财务吃紧 ， 经营现金流亏损超5亿人民币 。 为了缓解资金层面的紧张 ， 今年5月 ， 居然之家提出定增计划 ， 募资金额为35.95亿元 。
过去 ， 居然之家在业内有中国“宜家”之称 ， 但经过数年发展 ， 似乎还是“二房东”模式 。 不同于来自瑞典的宜家 ， 产品都是直营模式 ， 通过宜家自身团队(或者外包团队)设计 ， 然后委托厂家生产 ， 执行苛刻的产品标准 。
而居然之家的门店中 ， 厂家的产品质量参差不齐 ， 全凭消费者的慧眼 ， 进驻的家居品牌可以说“只要付得起租金就可以” 。
有了35.95亿的资金 ， 凭“二房东”模式 ， 能否让居然之家在下半年回血？
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吃掉湖北商业老大后
居然之家首份半年报净利润腰斩
1999年8月 ， 居然之家第一家门店——北京东四环店正式开业 。 当时 ， 这还仅是一家小型家居建材集贸市场 ， 经营面积不足3万平方米、年销售额不足3亿元 。 直到第三年 ， 才开出了第二家店 。
根据最新的财报显示 ， 截至2020年6月30日 ， 居然之家在国内29个省、自治区及直辖市经营了358个家居卖场 ， 包含89个直营卖场及269个加盟卖场 。 20年间 ， 居然之家董事长汪林朋将这家小店推向了全国 。
在走向全国后 ， 汪林朋开始加速推进上市工作 。 2015年 ， 汪林朋密集增持居然之家 ， 完成了从持股不足9%的自然人股东到公司实控人的升级转变 。 4年后 ， 居然之家以360亿元的估值 ， 获得阿里、云锋基金、泰康人寿、加华伟业、约瑟投资等机构的战略投资 ， 投资额达130亿元 。
这几年中 ， 居然之家业绩不断上升 。 2016-2018年度 ， 居然之家实现营收64.98亿元、73.89亿元、83.69亿元 ， 实现归母净利润8.33亿元、11.23亿元和19.52亿元 。
2019年 ， 居然之家营收达到了90.85亿元 。 正是这一年 ， 通过入主武汉商业老大武汉中商(000785,股吧) ， 居然之家顺利登陆A股 。 值得一提的是 ， 汪林朋就来自湖北黄冈 ， 亦是北京湖北企业商会的会长 。
入主前 ， 武汉中商体量不大 ， 但也是老牌国企 ， 坐拥大量优质商业物业 。 吃掉武汉中商 ， 意味着居然之家在新零售领域获得近55万平米的营业面积 。 未来 ， 推进居然之家布局有极大帮助 。
【美凯龙|净利润拦腰斩、负债近40亿 “中国宜家”吃掉武汉国企仍未翻身】不过 ， 根据日前发布的财报 ， 居然之家上市后首份半年报并不如人意 。 2020年上半年 ， 居然之家实现营业收入39.18亿元 ， 实现归属于上市公司股东的净利润4.07亿元 。 相比2019年上半年 ， 居然之家实现的营业收入为42.29亿元 ， 实现的净利润为9.59亿元 。
要知道 ， 自从吃下武汉中商 ， 居然之家在武汉市核心商圈以及湖北省荆州、黄石、黄冈、十堰、咸宁、孝感、荆门等10个主要城市 ， 同步拿下了9家现代百货店、1家购物中心、106家各类超市 。
即便如此 ， 也没能帮助居然之家力挽狂澜 。 对于净利润腰斩 ， 居然之家的解释是 ， “2020年上半年新冠疫情爆发 ， 湖北成为疫情‘重灾区’ 。 ”但需要注意的是 ， 武汉中商所带来的收入在居然之家整体营收中 ， 呈积极且重要的意义 。


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