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美凯龙|净利润拦腰斩、负债近40亿 “中国宜家”吃掉武汉国企仍未翻身( 三 )


红星美凯龙营收最多的是华东区域 ， 为15.60亿元（含上海） ， 在同一区域 ， 居然之家的营收为2.04亿 。 前者是后者的7.65倍 。
可以说 ， 红星美凯龙在华东地区已经占据了优势 ， 居然之家在华北胜出 ， 但综合其它领域 ， 两者平分秋色 ， 但红星美凯龙略胜出 。
美凯龙|净利润拦腰斩、负债近40亿 “中国宜家”吃掉武汉国企仍未翻身
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美凯龙|净利润拦腰斩、负债近40亿 “中国宜家”吃掉武汉国企仍未翻身
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数据来源：财报 ， 节点投研所
对比营业行业收入和成本 ， 居然之家和红星美凯龙分别为39.18亿、60.24亿 。 总资产分别为304.52亿、1300亿 。 相比之下 ， 居然之家仍落在下风 。 回顾2019全年 ， 居然之家收入为90.85亿 ， 而当时 ， 红星美凯龙为164.69亿 。
虽然红星美凯龙是“A+H”股双上市 ， 且营收超过居然之家 ， 但资本市场显然更爱后者 。
截至9月25日 ， 红星美凯龙A股市值为376.44亿元 ， 港股市值为183.14亿港元（161.21亿人民币） ， 相加为537.65亿人民币 ， 不敌上市不足一年的居然之家 ， 其市值已达到505.67亿元 。
回到1998年 ， 红星美凯龙借鉴连锁模式 ， 创建了连锁品牌市场 。 而居然之家在2003年才开出第二家分店 ， 迈向了连锁发展的步伐 。
类似的商业模式 ， 对资产的渴求是相似的 。 今年6月 ， 红星美凯龙申请拟定增40亿 ， 其中11.7亿还债 ， 8.7亿建新零售平台 。
当前 ， 家居行业也正在加速进入巨头时代 。 而巨头之间的市场争夺 ， 除了可看得到的卖场规模之争 ， 背后资本的较量才刚开始 。 未来 ， 中国家居卖场一哥的位置 ， 谁来坐？或许需要从资本层面着眼 。
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（责任编辑：冉笑宇 ）


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