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原料药|被严重低估的原料药龙头，净利润3年10倍，这个名单代表最高水准


原料药|被严重低估的原料药龙头，净利润3年10倍，这个名单代表最高水准
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原料药|被严重低估的原料药龙头，净利润3年10倍，这个名单代表最高水准
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行情分析新冠肺炎疫情全球蔓延造成的生产停滞、物流不畅 ， 一度导致全球原料药供应面临风险 。 关键时刻 ， 中国表示加大力度向国际社会供应原料药 ， 维护全球医药产业供应链安全 。
A股制药行业203家上市公司 ， 总市值达3.79万亿元 ， 今年以来市值加权平均上涨52.24% 。
在汇总的203家药企半年报中 ， 净利润处于正值的有182家 ， 占比89.66% ， 半数药企实现净利润同比增长 ， 其中 ， 净利润过亿元的有92家 ， 占比45.32% 。
天宇股份（300702.SZ）、华海药业（600521.SH）、普洛药业（000739.SZ）、司太立（603520.SH）等41家药企 ， 2020年上半年的净利润同比增长率超50% 。 其中 ， 原料药相关业务增长更成为多家药企的盈利驱动力 。
A 股特色原料药公司战略及优势分析一、医药行业稳定增长 ， 专利悬崖、用药升级推动 API+仿制药需求提升
需求端：长期来看 ， 仿制药及 API 需求端稳定增长 ， 专利悬崖及新兴市 常用药升级推动需求进一步扩张 。
1）全球老龄化 ， 药品需求稳定增长 。
2）专利悬崖到来 ， 仿制药需求有望 ， 同时带 动 API 用量快速增长 。
供给端：中国作为全球主要的 API 及中间体生产基地 ， 正面临历史性的 供给侧改革 ， 行业优胜劣汰加速 ， 龙头集中度提升 。
1）全球药品质量 升级 ， 特色原料药行业技术壁垒不断提升；
2）核心 API 市场中国和印 度环保、医改等供给侧变革 ， 行业优胜劣汰明显 。
二、对比 CDMO 行业看 API+仿制药产业转移的发展机会
【原料药|被严重低估的原料药龙头，净利润3年10倍，这个名单代表最高水准】1）CDMO 产业转移黄金期 ， 中国凭借技术、人才、成本等优势成为全球最 具有竞争力的承接方 ， 行业快速发展 ， 并催生优质龙头企业 。
2）特色原料药行业来看 ， 高附加值的 API 及仿制药仍然多数集中在印 度、欧洲 ， 中国尽管出口规模最大 ， 但主要以前端中间体 ， 以及维 生素、抗生素等大宗原料药为主 ， 附加值较低 。
3）印度 50%以上的原料药和中间体由中国进口 ， 产业链高度依赖 。
4）中国的优势凸显 ， 未来在全球 API+仿制药产业链地位有望赶超印度 。
国内原料药龙头一览（名单）奥锐特：
奥锐特药业股份有限公司主营业务是特色原料药和医药中间体的研发、生产和销售 。 主要产品为呼吸系统类、心血管类、抗感染类和神经系统类药物 ， 包括氟美松、丙酸氟替卡松、依普利酮、替诺福韦、普瑞巴林等原料药和中间体 。
天宇股份：
公司主要业务：心脑血管类药物、降血糖药物、降血脂类药物、抗凝血类药物和抗哮喘类药物等医药中间体和原料药 ， 其中缬沙坦是全球最大的供应商之一 。
普洛药业：
创立于1989年 公司主要业务：原料药、合同研发生产服务（CDMO）和制剂业务 ， 产品主要集中在心脑血管、抗感染、抗肿瘤等治疗领域 。
仙琚制药：
公司主要业务：国内最大的甾体激素生产厂家 ， 主要生产皮质激素类药物、性激素类药物（妇科及计生用药）和麻醉与肌松类药物等三大类 。
富祥股份：公司主要业务：化学药物研发、生产、销售和服务 ， 是全球舒巴坦、他唑巴坦的主要供应商之一 。
华海药业：
公司主要业务：多剂型的制剂、生物药、创新药及特色原料药的研发、生产和销售 ， 产品覆盖心血管、精神类和抗病毒领域 ， 也是全球主要的心血管、精神类医疗产品制造商之一 。


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