汽车|1秒30万的纯！利！润！没想到中国车企这么能赚钱( 三 )
我们不妨把“扣非净利润”加上 ， 值得注意以上榜单并非包含所有车企 ， 同时不分前后名次 。 能看到基本所有车企的扣非利润都不等于净利润 ， 因为它们之间存在“差价” 。 就像比亚迪 ， 在减去相关政府补贴后 ， 其扣非净利润只有2.3亿元 ， 再如江淮汽车有较大政府补贴和非流动资产处置收入 ， 减去后其扣非净利润反而是亏损9.8亿元 。
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此时或许你已经发现了长安汽车净利润-26.5亿元的状态 ， 但长安汽车2019年销量共计1759971辆 ， 成绩并不差 ， 为何净利润却是亏损？这时又得引出另外两个问题：一是毛利率＜净利率 ， 二是合资品牌的影响 。
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正常情况来说 ， 毛利率＞净利率才符合逻辑 ， 那为什么这两家车企就相反了？原因是两家车企均没有把合资公司的营收算进合并表 ， 但合资公司的利润却以投资收益的方式体现在报表上 。 就如华晨中国 ， 旗下华晨宝马净收益为67.62亿元 ， 但去除这部分收益后华晨中国其他版块是处于亏损状态的 。 换个角度说 ， 就是华晨宝马的收益仅体现在净利率上 ， 毛利润则是剔除华晨宝马以外的收益数据 。
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其二是受到合资公司的影响 。 比如最意外的长安汽车 ， 其2019年净亏损高达26.5亿元 ， 扣非净利润更是高达47.6亿元 ， 事实上长安汽车自主版块长安品牌是实现盈利的 ， 而表现不理想的则是合资品牌 。 其中在2019年长安福特、长安标致雪铁龙和长安铃木三家净利润共亏损64.8亿元 。
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再来是同样吃不了“合资甜头”的比亚迪 ， 要说营收比亚迪（1277亿元）比吉利汽车（974亿元）还要高 ， 但净利润却...数据显示 ， 2019年比亚迪与戴姆勒集团合资的腾势新能源公司直接令比亚迪亏损54亿元 ， 其它联营公司约亏损4个亿 ， 所以我们不能说比亚迪不争气 ， 同时这也是比亚迪净利润排名较后的原因 。
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那能吃到“合资甜头”的就真的很强了吗？其实相反 ， 吃到甜头的反而更需着急 。 首先要说的是 ， 国家发改委在2018年就宣布：取消专用车、新能源车外资股比限制 ， 2020年取消商用车外资股比限制 ， 而到了2022年 ， 将会取消乘用车外资股比限制 。
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这意味着在合资股比限制开放后 ， 我们很可能看到中国独资的某某海外品牌、增持股比至100%的外资车企以及外资车企不断在中国车企里增加股权 。 假如旗下拥有合资品牌的中国车企 ， 在自主板块上仍保持着落后于合资版块的状态 ， 那么在合资车企的股权不断增加下 ， 呈现出来的营收只会越来越低 。
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所以 ， 即使我们看到排行中净利润靠前的汽车集团 ， 更多是得益于合资品牌的贡献 ， 而自主品牌则多存在亏损问题 。 正所谓解一时之渴 ， 并非长久之计 ， 自主版块落后的车企更需要看重自主品牌的发展 ， 不然“偏科”只会让缺点放大 。
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