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香港联交所|中通快递港股敲锣，市值超两千亿港元，港交所迎最大物流股( 二 )


国泰君安研报分析称 ， 按照电商快递行业的商业属性 ， 在行业价格相同时 ， 龙头企业可以通过更低的成本获得更高利润率；在行业成本相同时 ， 龙头企业可以通过更好的时效获取更高的价格 ， 从而也能够获得更高利润率 。
目前 ， 顺丰和“四通一达”的快递包裹所占市场份额已进一步提升至81% ， 头部企业集中度进一步加大 。 有业内人士对南都采访人员分析 ， 现阶段 ， 几大上市快递企业间的竞争 ， 正逐步从业务量、收入等单一指标 ， 走向综合物流服务生态提供商之间的差异化竞争 ， 以摆脱寄递业务因高度依赖电商件 ， 发展趋向同质化、以致盈利空间收窄的恶性循环 。
“从创业初期到2015年 ， 其实我们只做一件事情：如何把快递时效效率做到极致 。 从2016年开始 ， 我们建生态” ， 赖梅松在近日的2020走进中通客户答谢日活动上提出目标 ， 希望中通能够在包括快递、快运、冷链、云仓、国际、金融等业务的综合物流方面形成体系 ， 借助规模和协同效应 ， 5年内与同行拉开优势差距 ， 10年内形成生态优势 ， 成为“全球一流的综合物流服务商” 。
接下来 ， 中通还将重点通过投资基建扩大产能 ， 以承载更多业务量 。 南都采访人员注意到 ， 中通此次港股上市的募资中 ， 一半（48.37亿港元）都被用于产能开发 。 “今年中通的基础设施建设投入相当于前两年的总和” ， 据赖梅松近期透露 ， 中通云仓的日单量约70多万 ， 今年的目标是100万单；中通国际正积极拓展 ， 东南亚开始布网投运的已有5国 。 另据了解 ， 9月 ， 中通快运日发件量首次突破100万件 ， 进入快运行业的第一梯队 ， 被业内认为或是中通集团的下一个IPO标的 。
不过 ， 招股书坦言 ， 中通快递的业务高度依赖第三方电子商务平台 ， 面临客观市场竞争日趋激烈、劳动力供应全面收缩、与网络合作伙伴及其雇员合作持续性等各方面的潜在风险 。 在业内看来 ， 对于一家加盟制快递企业 ， 中通和同行一样还面临许多挑战：包括维护加盟网络的稳定性、提升末端服务质量、扩大存量市场的占有率、平衡好日益增长的快件量和成本开支、建立“护城河”拉开与第二三名的差距 ， 以及应对新入局者的竞争 ， 等等 。
赖梅松预判 ， 中国快递还将在较长时间保持年增量100亿件 ， “规模效益好 ， 时效快 ， 服务质量优的企业一定会占据越来越多的市场份额” 。 他认为 ， “未来加盟制一定是有优势的” ， “直营网络的服务更好 ， 大家更愿意给他溢价 ， 这本身不是由直营制或加盟制决定的 ， 而是末端等环节的效率没有做到极致 。 ”因此 ， 除了经济快递的长板 ， “中通在中高端领域是有机会的” ， “快递未来的竞争一定不是‘单打独斗’ ， 而是‘打群架’ ， 因为只有业态更丰富 ， 整个物流板块的资源才会被充分利用 。 ”
采写：南都采访人员 傅晓羚


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