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恒大|战投力挺背后，是对恒大业务基本面与系统性能力的信心

恒大|战投力挺背后，是对恒大业务基本面与系统性能力的信心
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【恒大|战投力挺背后 ， 是对恒大业务基本面与系统性能力的信心】砺石导言
在股债双双大幅反弹与战略投资者出面力挺背后 ， 笔者认为 ， 一方面是资本市场对恒大良好业务基本面的看好 ， 另一方面是对其系统性业务能力的高度认可 。
陈实 | 文
刘学辉 | 编辑
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9月24日 ， 一份关于恒大集团重大资产重组的“文件”截图在网上流传 ， 这份文件在市场上引起轩然大波 。
在刚看到这个文件后 ， 一位朋友问我怎么看 ， 我说：“这种消息我们一定要保持理性 ， 在这个时候首先要祝愿恒大集团能顺利渡过危机 。 作为媒体千万不要在无法判断是非真假的情况下便妄加揣测 ， 给其增加不必要的额外压力 ， 而应让它在一个较好的舆论环境下去制定应对危机的措施 。 应对得好 ， 是恒大集团自己的本事和底蕴 ， 应对得不好也是由其自己承担自己的命运 ， 而不是因为社会舆论的压力造成挤兑 ， 而加剧危机的蔓延 。 很多事情 ， 当我们无从知道真相时 ， 就先心怀善意地保持安静 ， 让子弹在天上多飞一会 ， 而不要急于下结论 。 ”
果然 ， 在这封截图文件流传不久后 ， 恒大集团便发布了这份文件为虚假捏造的公告 ， 并采取了公开经营数据、发布各项利好等一系列举措进行从容应对 ， 这场风波也逐渐开始平息下来 ， 资本市场也随之大幅回暖 。 其中在9月28日 ， 中国恒大（3333.HK）大涨21% ， 报收16.62港元；恒大汽车（0708.HK）大涨20% ， 报收20.25港元；恒腾网络（0136.HK）大涨10% ， 报收0.28港元 。 恒大的存续债也表现强劲 ， “19恒大02”开盘大涨20%触及临停 ， “19恒大01”、“15恒大03”分别上涨9%和5.5% 。
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而更为鼓舞人心的是 ， 9月29日 ， 恒大地产与1300亿战投中的863亿战投签订补充协议 ， 战投同意转为普通股权长期持有 ， 且股权比例保持不变 。 剩余的437亿战投中 ， 恒大已与155亿战投商谈完毕 ， 目前正在办理手续 ， 282亿战投正在商谈中 。 恒大集团董事局主席许家印与苏宁控股董事长张近东、正威国际董事局主席王文银、广田控股董事长叶远西与嘉寓集团董事长田家玉等全体1300亿战略投资者高管出席签字仪式 ， 这意味着恒大集团已经安然度过此次舆论风波 。
而在股债双双大幅反弹以及战投出面力挺背后 ， 笔者认为 ， 一方面是资本市场对恒大良好业务基本面的看好 ， 另一方面是对其系统性业务能力的高度认可 。
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首先 ， 恒大集团发布的公告内容显示 ， 截至今年9月24日 ， 恒大集团累计销售5049亿 ， 同比增11.4% ， 回款4521亿 ， 同比更是大增51.3% 。 截至6月30日 ， 现金余额2046亿元 。
充足的现金回款与现金储备 ， 让恒大集团具有较好的资金流动性 。 并且恒大自9月3日还制定了更积极的销售及回款计划 ， 全国楼盘实施大优惠活动 ， 计划在9月、10月累计实现2000亿销售 ， 1800亿新增回款 。
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另外 ， 自3月31日起 ， 恒大开始实施“高增长、控规模、降负债”的发展战略 ， 其中“降负债”作为新战略的核心 ， 更提出了具体的量化指标：有息负债每年下降1500亿 。 战略实施半年来 ， 降负债成效显著 。 截至9月24日 ， 恒大有息负债较3月末已下降约534亿元 ， 融资成本下降2.24个百分点 ， 并提前归还9月25日以后到期借款共435亿元 。 根据恒大披露 ， 公司成立以来共20523笔借款 ， 从未出现过利息晚付、本金逾期归还的情况 ， 银行信用良好 。 同时 ， 目前恒大集团在全国有866个在建项目均正常开工建设 ， 这保证了恒大集团接下来会有源源不断的收入与回款产生 。


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