智通财经|医美国际(AIH.US)报表能否“换颜”？，让利保客户，扩张求突围
在这个“颜值即正义”的看脸社会 ， 因公共卫生事件造成的口罩大面积普及给了不少人一次“喘息的机会” ， 却也间接影响了医美行业的好生意 ， 让整个行业顿时陷入寒冬 。
作为业内唯一一家在主板上市的线下连锁医美机构 ， 医美国际(AIH.US)的财报向投资者揭示了医美行业正在面临的困境 。
智通财经APP了解到 ， 近日 ， 医美国际公布了其截至今年6月30日第二季度未经审计的财务业绩 。 业绩遇冷成为此次财报的“主题” 。
今年以来 ， 关键财务指标的全面持续性的下滑 ， 逐渐拉低了市场对这家中国医美龙头企业的发展预期 ， 公司股价从今年3月初最高的每股10.45美元跌至10月初最低的4.39美元 。
不过 ， 医美消费市场处在冷却状态 ， 也加快了行业内的整合力度 ， 而这也成为现阶段医美国际“脱困”的方向之一 。
让利保客户
公共卫生事件对医美国际的影响不可谓不大 ， 公司关键财务指标全面下滑印证了这一点 。
财报显示 ， 医美国际第二季度总营收为1.67亿元(人民币 ， 单位下同) ， 同比下滑21.4%;当期毛利率为57.1% ， 同比下降11.4个百分点;当期经调整净亏损3110万元 ， 同比由盈转亏 ， 减少317.5% 。
而在今年上半年 ， 公司总营收达到2.58亿元 ， 同比下滑34.4%;当期毛利率为50.5% ， 同比下降17.3个百分点;当期经调整净亏损8930万元 ， 同比由盈转亏 ， 减少324.4% 。
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不难看出 ， 整体业绩遇冷成为了医美国际今年上半年财报的“主题” 。 导致收入减少的主要原因在于公共卫生事件下的业务停滞 ， 而公司整体利润的减少则在于促销增加 。
实际上 ， 从客户端来看 ， 公司活跃客户总量保持稳定 ， 并未受到卫生事件过多影响 。
财报显示 ， 今年上半年 ， 医美国际活跃客户总量达到10.29万 ， 同比逆势增长2.9% 。 其中新客户4.11万人 ， 回头客6.18万人 ， 分别占活跃客户数比例的40%和60% 。 从客户构成比例 ， 回头客成为今年上半年公司业绩增长的“主力军” 。
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智通财经APP了解到 ， 医美国际的客户中 ， 多以接受注射玻尿酸等非手术美容医疗服务为主 。 而注射型玻尿酸用于去除皱纹、解决面部凹陷等问题 ， 但只能维持约6-8个月 。 因此 ， 在2019年接受美容服务的客户 ， 会在第二季度国公共卫生事件边际影响减少的时期集中复购 ， 也正是这段时间 ， 公司新客户也出现了稳定增长 。
不过值得一提的是 ， 在客户总量稳定的情况下 ， 医美国际却出现了营收、利润双降的情况 。 这主要是因为公司采取了较为“激进”的促销手段 ， 对消费者进行了大幅的让利 。
介于一季度行业面临的整体遇冷的系统性风险 ， 第二季度便成为医美行业回暖的关键期 。 不惜代价“抢客户”便成为医美国际等头部企业业务发展的重心 。
财报显示 ， 在第二季度 ， 公司采取了更有“竞争力”的产品定价策略 ， 加大了营销力度 。 从第二季度数据来看 ， 公司整体费用达到了1.54亿元 ， 同比增长15.37%;而在整个上半年 ， 公司费用端整体开支则达到2.88亿元 ， 同比增长15.51% 。
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从营收、毛利双降叠加费用端开支增加 ， 不难看出医美国际在今年上半年基本算得上是“让利保客户” ， 策略虽激进但从结果上来看 ， 稳定的客户流量说明该策略最终结果的确奏效 。
不过 ， 激进的定价和营销策略在一定程度上仍然影响到公司的现金流情况 。 截至今年6月底 ， 公司现金及现金等价物7659.1万元 ， 同比减少50.42% 。
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