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阁屋财经|孟岩：什么是数字资产？( 三 )


至少在五千年前 ， 在苏美尔文明中 ， 以文字书写的合约就已经出现[3] 。 到近古时期 ， 更是在东西方所有主要文明中得到全面应用 。 而合约技术一旦产生 ， 就成为表达权利归属、债务关系和其他资产的主流形式 。
在合约技术自身的发展中 ， 存在一个从一般到特殊、从异质到匀质、从非标准化到标准化的过程 。
非标准的、一般的合同先出现 ， 随后则出现制式合约 ， 先是约定俗成 ， 然后以法律法规或者行业标准的方式规范合约的基本格式（schema）、元数据（metadata）和规则框架 ， 允许双方填写一些定制化内容 ， 这大大提升了合约制定的效率 ， 降低了交易摩擦 ， 而且为以背书方式进行合约流转创造了条件 。
票证便是一种特殊的标准化制式合同 。 票证的突出特点是其篇幅短小 ， 往往可以印在一页纸、甚至一张小纸片上 。 这并不意味着票证的合同条款一定简短 ， 而更主要的是因为票证的标准化程度更高 ， 凝结了更广泛的共识 ， 从而很多有关票证使用方面的条款 ， 不必印刷在票证之上 ， 而是置于票证之外 ， 约定俗成 ， 或有明文规范 。 例如 ， 对于发票、支票、本票、汇票、期票、当票等票据 ， 以及身份证、户口、学历证明等证件 ， 国家都有专门法律条文予以规范 ， 无需印刷在票证上 ， 使得票证本身可以非常简洁 。
证券则是一种特殊的票证 ， 它通常是不记名的标准化匀质票证 ， 因此具有较低的理解障碍和交易摩擦 ， 也就是说具有很好的流动性 。 不过证券最重要的意义还是在于其绝对的匀质特性（fungible） ， 也就是说 ， 任意两个单位的同种证券 ， 其实质完全一样 ， 可以不加区分 。 由于有这种特性 ， 证券就将其所表达的抽象的资产权利简化成一维对象 ， 把复杂的利益权衡降解为数量关系运算 ， 从而能够把数学这个最为强大的工具引入到资产世界中 。 其重要意义 ， 无论怎样强调都不过分 。
最后 ， 货币只是一种特殊的证券 ， 是具有最大自由度的、最大共识的、匀质的标准化制式合约 ， 其最重要的特点 ， 是由政府作为合约一方 ， 强制所有民众作为另一方无条件的接受合约 。 中国最早的纸钞 ， 如北宋交子、元明宝钞 ， 都在纸面上明明白白写了合约条款 。
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图1.北宋交子
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图2.明宝钞
而在美元纸币上 ， 其条款简化到一句话：
''THISNOTEISLEGALTENDERFORALLDEBTS,PUBLICANDPRIVATE''（本票为一切公私债务之法偿物）
图3.美元纸币上的“合约条款”
关于货币的讨论永远充斥着激烈的争论 。 我们无意在此卷入关于货币实质、货币起源的争论 ， 也并非暗示货币在历史上真的是从合约开始次第演化出来的 。 事实上 ， 两者在历史上的发展是相互交织缠绕在一起的 ， 未必能论及先后 。 货币学者周子衡曾经论证过 ， 货币早期就是个差额支付工具 ， 是要配合合约使用的[4] 。 货币演变成全额支付形式 ， 那是文明晚近发展的结果 。 但是既然如今两者都已经发展到高度成熟的阶段 ， 我们在概念上构建整个体系的时候 ， 就应当认识到 ， 若就交易工具而言 ， 合约才是基础的、一般的 ， 而货币乃是高级的、特殊的 。 然而 ， 货币的这种特殊抽象又极有力地具象化了交易当中的价值概念 ， 因此得到了极其普遍的应用 ， 以至于我们当代人每日淹没其中 ， 反而比对合约熟悉得多 。
重点在于 ， 我们构造出一个层层递进的概念构造 ， 即合约是最基础、最一般的资产表达 ， 标准化制式合约是特殊的合约 ， 票证是特殊的标准化制式合约 ， 证券是特殊的票证 ， 货币则是特殊的证券 。 五者的关系表达为下图：


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