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股票行情|高瓴加码大健康产业布局 三祥新材“跟风”计划含金量几何？( 三 )


国内A股上市公司中 ， 主业涉及骨科治疗性耗材的有凯利泰、三友医疗和大博医疗 。 到今年年中 ， 凯利泰持有78项境内医疗器械注册证和86项境外医疗器械注册证 ， 正在申请的境内医疗器械产品注册证有16项；三友医疗手握三类医疗器械产品注册证23项、专利114项；而大博医疗已取国内三类医疗器械注册证70个 ， 二类医疗器械注册证22个 ， 一类医疗器械备案凭证271个 。
相比之下 ， 没有实质证据能说明三祥新材在人造关节材料领域有所积累 ， 而且公司在研发投入、销售与管理费用结构和上述3家公司差异更大（见上表） ， 最为醒目的莫过于销售费用占比 。 这意味着三祥新材如果不是浅尝辄止 ， 而是实质性进入该领域并占有一席之地 ， 则势必需要经历禁得起考验的转型蜕变 。
三祥新材的远景是利用自身优势进入一条下游优质赛道 ， 这不违发展逻辑 ， 但国外对手林立 ， 国内后起之秀四起 ， 高瓴等资本巨头不断落子、惠民医药卫生体制改革推进相关产品广泛降价 ， 这些因素是令该产业竞争日益激烈的催化剂 。 不夸张的说 ， 三祥新材要面对相当突出的跨界经营风险 。
想驶上这条“赛道”并驰骋 ， 对于在技术沉淀、人才管理、新产品销路疏通、特别是适应新的高监管门槛等方面缺乏说服力的三祥新材来说 ， 仅靠一宗没有战略投资方加盟以协助项目搭建和整体转型的普通项目定增 ， 顺利完成业务拓展构想的难度可想而知 。 如果三祥新材的发展意愿是认真而坚定的 ， 这看似一小步的拓展 ， 无论怎样审慎以对 ， 都不为过 。 这趟千里之行始于足下 ， 目前三祥新材所要做的准备还不够 。


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