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木子李札记|中国股市：全球市值首破3000亿的企业，隆基股份会是光伏王者吗？( 三 )


因为存量博弈时代 ， 大家都吃不饱饭 ， 高手都不得不跨界杀入别人的地盘抢饭吃 。
就像现在华为 ， 小米 ， oppo这些IT行业的杀入家电行业 ， 光伏行业 ， 汽车行业一样 。
阿里巴巴 ， 腾讯也是到处跨界抢饭碗 。
本质都是一回事 。
东方希望跨界养猪 ， 可以做到行业最低成本 。
东方希望跨界做光伏 ， 也是一样的 。
所以 ， 虽然我也一直看好隆基股份 ， 但是由于有硅料这个“阿喀琉斯之踵” ， 加上前面说的166 ， 182 ，210硅片技术路线之争 ， 以及异质结技术可能带来的颠覆 ， 隆基股份不是我能长期放心持有的标的 。
有人说 ，
“无论是哪种技术 ， 组件电池都是晶硅技术的下游终端 ， 未来只有专业化没有一体化 ， 避开一体化的双刃剑 。 大于硅料硅片N多倍市场的电池组件将提供未来厂商无限的成长空间 。 ”
“在PERC产能过剩的今天 ， 单晶硅片价格暴跌的当下 ， 异质结电池技术的窗口正在打开 ， 这可能是未来十年能源行业最重要的技术变革 ， 光伏替代传统能源成为可能性 。 由于创新者的窘境 ， 未来将属于新的进入者“
他的意思是 ， 未来异质结时代 ， 现有的光伏产能都会淘汰 ， 光伏下游会诞生专业化的巨头 ， 瓦解隆基的垂直整合优势 。
但是我想说 ， 这个逻辑推理是错误的 。
光伏行业归根结底是成本为王的行业 ， 下游不可能凭借技术壁垒成为垄断巨头 。
隆基或者通威 ， 东方希望 ， 它们不能做异质结吗？
相反 ， 最上游的硅料才是光伏行业的制高点 。
假设一个公司能够牢牢占据上游制高点 ， 一路垂直整合到下游 ， 是没有问题的 。
但反过来 ， 如果上游制高点自己没法掌控 ， 那么不管是像隆基这样从硅片开始垂直整合 ， 还是像其他专业组件公司那样水平分工 ， 都有风险 ， 因为根基不稳 。
不过要注意 ， 行业之间差别很大 ， 有的行业 ， 下游才是制高点 。
例如苹果 ， 对于上游供应商 ， 只要有更合适的 ， 都可以随时替代 。
前几年 ， 苹果宣布不再使用imagination和dialog的芯片 ， 结果这两个公司股价第二天都是跌了70 ， 80% 。
木子李札记|中国股市：全球市值首破3000亿的企业，隆基股份会是光伏王者吗？
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当然 ， 你也许会说 ， 炒股票都是一阵风 ， 谁考虑那么长远？
长远来看我们都死了 。
考虑太长远的 ， 都是被巴菲特洗脑了 。
巴菲特语录中很出名的一句是 “不想持有十年就不要持有十分钟” 。
但实际去考察巴菲特的持仓 ， 可以发现巴菲特持有低于1年的股票非常多 ， 持有低于5年的股票就更多了 。
至少中期内来说 ， 隆基股份的地位不会动摇 ， 东方希望所谓的威胁太遥远 。
长远来看 ， 基于硅的太阳能电池可能会被基于钙钛矿的太阳能电池或者其他技术所替代 ， 那么东方希望也不保险 。
文末福利：
19年年初整理的十大金股 ， 八红两绿 ， 表现还是挺不错的 。 翻倍的两只 ， 总的收益为54.59% ， 比我最初的想的收益25% ， 高出了很多 ， 算是超预期了 。
2020年10月 ， 我又精选了一份 ， 这里就不公布了 ， 感兴趣的朋友可找傅哥获取完整名单 。
公 众 号：傅哥论市
关注对话框发送：“名单”
木子李札记|中国股市：全球市值首破3000亿的企业，隆基股份会是光伏王者吗？
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对 ， 确实如此 。
但是我认为 ， 投资千万条道 ， 只有最好的一条道 ， 就是买一路上涨 ， 只有短暂下跌 ， 但是长远来看不会套人的长牛股 。
除此之外 ， 有很多脉冲股 ， 特别是周期股 ， 几个月甚至几年之内涨了很多倍 ， 可是再过几个月或者几年 ， 过山车又回到原点了 。
这种高波动率的股票 ， 赚钱有可能很快 ， 也许几个月就翻了几倍 ， 而长牛股几年才能翻几倍 。


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