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|券商策略：10月迎接牛市思维 三大理由看好后市( 二 )


投资策略方面 ， 科技+消费将是市场长期主线 ， 聚焦科创板投资机会 。 从景气角度来看 ， 关注新能源汽车、光伏、半导体、消费电子、游戏、黄金 。
国君策略：金秋开启 ， 趁势而进
国泰君安策略团队最新观点认为 ， 金秋行情的酝酿和布局时期已经完成 ， 接下来就是金秋行情开启 ， 市场趁势而进的黄金时期 。 维持3100-3500震荡格局：周五大涨 ， 提升波动的同时意味着分歧的开始 ， 可以乐观一点 。
把握可选消费的良机：边际修复的消费倾向+扭转上行的利率预期 。 细分赛道推荐：酒店/汽车/家居/航空/旅游/家电 。
国金策略：10月反弹 ， 业绩和流动性均有所支撑
国金证券策略分析师艾熊峰最新发布的报告指出 ， 10月市场或迎来反弹 ， 反弹的幅度取决于宏观流动性的边际变化 。 11月美国大选之下 ， 如果拜登当选 ， 美股或面临一定的调整压力 ， 短期同样会对A股市场产生一定影响 。 12月市场或开始对明年定价 ， 当前展望明年不确定因素仍相对较多 ， 特别是经济复苏强度和货币政策走向 。
步入三季报窗口 ， 业绩逐季回升 。 在行业相对基本面的拐点出现之前 ， 当前A股市场估值分化局面仍将持续一段时间 。 行业配置保持均衡 ， 建议关注"消费和基建等内需板块、消费电子产业链、涨价主线" 。
粤开证券：五中全会有望释放经济和改革方面的中长期利好
粤开证券策略团队最新发布的研报指出 ， 这次的五中全会有望释放经济和改革方面的中长期利好 ， 包括资本市场制度建设方面的利好 ， 有利于资本市场的长期健康发展 ， A股市场长期向好发展可期 。
一般来看重要会议前市场会相对稳定 ， 改革政策预期较多 ， 市场情绪相对更乐观 。 统计了十八大以来历次全会召开期间A股市场表现 ， 统计结果表明会议召开前一周和召开当日上证指数上涨概率较大 ， 均为67%；会议召开日之后一周上证指数上涨概率为50% 。
|券商策略：10月迎接牛市思维 三大理由看好后市
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配置方面重点关注以下四条主线：重要会议政策有望受益板块如军工、有色金属和新能源等；顺周期板块 ， 把握补库存、经济复苏主线 ， 另外大金融板块存在中期机会；关注三季报业绩明显好转的部分反弹品种；科技板块值得中长期关注 。
广发策略：A股"青黄不接"略有改善
广发证券策略团队最新观点指出 ， 拜登胜选概率提升 ， 从增长预期和分母端两方面缓和欧美/中国股市"青黄不接"局面 ， 但A股"青黄不接"的核心矛盾并未改变 。 近期推荐的"估值降维"细分行业（新能源/苹果链消费电子/化工/汽车）领涨 。
建议继续深化"估值降维" 。 配置顺周期中的阿尔法以及牛市主线贝塔内循环中的估值合理龙头：Q3景气修复提速的可选消费/服务（汽车、休闲服务）；需求改善配合产能/库存周期率先启动的制造业（通用机械、化工如塑料/橡胶）；科技及高端制造内循环（新能源、苹果链消费电子） 。
招商策略：四季度风格分化会更加明显
就2020年四季度的风格将如何演绎的问题 ， 招商证券策略团队列出以下四点判断 。
首先 ， 从经济周期角度来看 ， 当前货币政策悄然生变 ， 超额流动性转为负增长 ， 实体经济延续复苏 ， 8月社融超预期回升 ， 经济处于复苏期 ， 金融地产、可选消费有望表现较好 。 其次 ， 在宏观流动性边际收紧背景下 ， 微观流动性也在逐渐收紧 ， 流动性驱动的逻辑被削弱 。 而随着经济基本面的走强 ， 市场或将由流动性驱动走向基本面驱动 。 最后 ， 2018年以来新兴行业与传统行业估值差不断拉大 ， 传统行业的低估值特点可能在四季度更受机构投资者青睐 。 综合来看 ， 金融地产、可选消费可能会有较好表现 。


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