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青橙汽车|嘀嗒紧吃，滴滴吃紧( 二 )


那么对应的嘀嗒的另一业务板块 ， 出租车网约化对营收及利润的贡献则显得无足轻重 。 根据弗若斯特沙利文的报告 ， 目前嘀嗒的出租车业务份额为国内第二位 。 嘀嗒招股书中显示 ， 在出租车领域 ， 截至2020年6月30日 ， 嘀嗒已在86个城市提供出租车网约服务 ， 并与17个城市的市级或区级出租车协会建立了战略合作伙伴关系 。 在很美好的数据背后 ， 其实嘀嗒在出租车领域的市场份额仅有0.55% 。
看似美好的前景
根据弗若斯特沙利文报告 ， 中国顺风车市场的交易总额预计将由2019年的人民币140亿元增加值2025年的人民币1,139亿元 ， 复合年增长率将为41.8% ， 而按交易总额计算 ， 预计2025年顺风车的潜在市场总规模将达到人民币5,229亿元 。
根据易观数据 ， 2019年 ， 我国顺风车市场的全年交易规模为100.25亿元 。 易观预测 ， 到2022年顺风车市场交易规模将回归快速增长轨道 ， 增长至约151亿元 。 两组数据之间的差异姑且放在一边 ， 但可以预料的未来是 ， 我国顺风车市场仍存在很大的发展空间 。 在业内人士看来 ， 顺风车不同于网约车、出租车 ， 车主与乘客应当是平等互助的关系 ， 而其目的则是为分享空座、分摊成本 ， 提高私家车使用频率 。 在滴滴顺风车业务重启的节点 ， 滴滴CEO程维也曾提到 ， 最终促使滴滴恢复顺风车业务的原因是基于用户的需求 。
青橙汽车|嘀嗒紧吃，滴滴吃紧
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但对于嘀嗒而言 ， 顺风车市场的可观前景并不代表着嘀嗒同样拥有好的发展空间 。 根据嘀嗒的数据 ， 2019年嘀嗒顺风车的市场率达到66.5% 。 有多位分析人士指出 ， 嘀嗒的业务量其实已经接近天花板 。 在滴滴重返顺风车赛道之后 ， 以及包括哈罗出行、高德和曹操出行等多品牌抢占出行市场 ， 嘀嗒能维持多少份额仍有待商榷 。
另一方面 ， 由于嘀嗒属于提供平台性质 ， 采用“轻资产模式”运营 ， 并没有属于自己的营运车辆 ， 带来的问题则是嘀嗒的顺风车业务存在资质隐患 。 在嘀嗒的招股书中显示 ， 目前相关法律及法规通常适用于网约车服务 ， 无法直接应用于嘀嗒的业务模式以及顺风车、智慧出租车服务 。 换句话说 ， 即目前嘀嗒的顺风车业务目前仍游走在政策边缘的“灰色地带” 。 对于此 ， 嘀嗒也表示称 ， 随今后监管机构可能会提高对顺风车平台的监管审查水平 ， 同时新法律及法规的出台可能对嘀嗒的业务有影响 。 嘀嗒可能无法及时有效地适应该等变化 ， 且可能在此过程中产生大量合规成本 。
上市的必要性
嘀嗒面临的另一重问题 ， 则是现金流储备的并不充裕 。 这也在一定程度上解释了嘀嗒为何选择赴港上市 。 根据招股书显示 ， 2019年嘀嗒产生的经营性现金流约为4亿 ， 2020前六个月产生1.3亿经营现金流 。 截止2020年6月 ， 嘀嗒出行账上有现金类资产合计为2.38亿 。
公开资料显示 ， 截止目前 ， 嘀嗒出行的最大股东为五位联合创始人 ， 共同持有34.43%的股份 ， 占有投票权50%；此外蔚来资本、IDG为前两大机构股东 ， 上市前持股比例分别为21.60%、10.23% ， 崇德投资、易车、高瓴资本、京东、携程均有股权 。 另根据企查查数据显示 ， 嘀嗒出行所属企业为北京畅行信息技术有限公司 ， 从2014年成立至今 ， 共经历4轮融资 ， 最新一轮D轮融资日期为2017年3月 ， 金额未知 ， 投资方为蔚来资本 。
除融资外 ， 目前嘀嗒顺风车业务的主要收益方式为向顺风车私家车主收取服务费用 ， 出租车则同样以服务费模式盈利 。 在2017至2020年间 ， 嘀嗒的毛利率由49.5%上升至82.2% ， 服务费率则由2017年的3.7%提升至2020年第二季度的8.3% 。
在招股书中 ， 嘀嗒表示将计划继续巩固在顺风车业务中的领先地位 ， 同时还希望推动出租车行业的数字化转型 ， 谋求与更多地域出租车公司之间的合作 。 不难看出 ， 嘀嗒未来的发展仍需要资金支持 。


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