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反做空研究中心|宏图三胞声称要造50个亿万富豪，如今却在艰难求生，壮志未酬

作者|刘工昌
三胞集团被下调评级
2017年6月 ， 三胞集团董事长袁亚非接受中国经济周刊采访时声称：三胞集团在2014年确立下一个5年发展规划 ， 提出要在2018年进入世界500强 ， 到2020年实现“三胞梦” ， 即到2020年 ， 要实现5000亿总资产规模、5000亿年销售额 ， 培养出50个亿万富豪、500个千万富豪、5000个数百万级富豪 。 （三胞集团：2020年要培养出50个亿万富豪2017年06月19日22:50中国经济周刊采访人员刘照普）
结果到了2018年 ， 三胞集团没迎来世界500强的消息 ， 倒是先陷入了债务危机 。 2018年7月23日后 ， 三胞集团先是债券大跌后停牌 ， 然后被曝出融资资管计划公开违约、被法院列入执行人名单 ， 信用等级下调 ， 陷入流动性危机 。
截至2018年9月30日 ， 三胞集团资产总计为779亿元 ， 负债达504亿元 。 2018年前三季度三胞集团实现归属于母公司股东净利润为-15.89亿元 。 另外 ， 自2018年7月以来 ， 三胞集团被执行人信息达8项 。
三胞集团的危机在2018年6月已有先兆 。 三胞集团旗下上市公司南京新百自6月21日起 ， 连续8个交易日跌停 ， 股价惨遭腰斩 。 另一家核心上市公司宏图高科自6月15日起则以重大重组名义停牌 。
三胞集团持有宏图高科21.46%、南京新百27.32%的股权 ， 为实际控制人 。 为了增强市场信心 ， 三胞集团实控人袁亚非2018年2月还向市场承诺半年内将增持宏图高科 ， 结果到了7月增持也还没有进展 。
由于资金紧张 ， 三胞旗下本就濒临关门的拉手网在7月中旬被曝正在清退剩余的100多位员工 。
危机关头 ， 三胞集团连续拉银行和政府为其站台背书 。 6月底时 ， 三胞集团搞了一个“6家银行160亿联合授信”签约；7月4日 ， 江苏当地政府和监管部门又开会协调银行授信 ， 称三胞杠杆扩张过于激进 ， 但企业本身经营没问题 。
直到7月中旬 ， 三胞集团仍然向市场回应称自己无异常 。 但此后三胞集团的流动性危机已经遮掩不住 ， 终于在7月底随着债券停牌正式揭开 。
母公司口径报表显示 ， 三胞集团2017年净利3.3亿 ， 总资产195亿 ， 手头现金仅15亿；而三胞集团2018年一季末总债务达141亿 ， 2018年4-12月到期债务70亿 。
三胞集团持有的宏图高科、南京新百的股权已几乎全部质押 。 无论从哪个口径看 ， 三胞集团目前债务负担都相当重 ， 财务杠杆用到了极致 。
7月25日 ， 中诚信下调三胞集团信用评级时称 ， 三胞集团近年来债务规模持续增长 ， 2018年4-12月 ， 三胞集团将需偿还到期债务共计70.62亿元 ， “当前面临的流动性风险较大 ， 并存在进一步加大的可能 。 ”
合同报表显示 ， 至2017年底三胞集团短期借款为105亿、长期借款为135亿 ， 应付债券61亿 。 其中借款最多的金融机构包括：中信信托约34亿（Dendreon并购贷款）、大连银行约15亿、中国银行澳门支行4.25亿美元、工商银行伦敦分行8334万英镑、渤海银行9亿 。 中信信托和大连银行的借款年利率均在7%以上 。
中诚信证评已将三胞集团的主体信用等级由AA下调至AA- ， 将16三胞02和16三胞05的债项信用等级由AA下调至AA- ， 并将公司主体及债项信用等级列入评级观察名单 。
自救与政府参与共同施救未果
深陷债务危机的三胞集团 ， 首先想到的是通过出售资产来解决资金问题 。 他们计划退出房地产业务 ， 并试图通过出售旗下土地资源来弥补资金缺口 。
三胞旗下的宏图地产成立于1998年 ， 是三胞集团的控股子公司 ， 三胞集团董事长袁亚非个人控股比例达87.75% 。 在2017年胡润百富榜上 ， 54岁的袁亚非以470亿财富排名第39位 。
界面新闻从多个信源处获悉 ， 南京宏图地产正在寻求买家 ， 出售其持有的全部地产项目 ， 以填补母公司三胞集团存在的巨大资金缺口 。
据悉 ， 宏图计划出售的项目包括位于海南文昌的高龙湾1号项目、位于安徽和县及南京汤山地块、广西柳州文昌路超高层项目 。 内部人士透露 ， 海南、安徽项目已接触过包括融创、绿城在内的国内头部房企 。
目前安徽和县项目已有意向买家 ， 但并未最终拍板 ， 汤山项目则交由绿城代建操盘 ， 徐州项目早前住宅部分已经清盘 ， 仅有部分商业 。 海南项目则由于地处台风登陆口等因素 ， 项目交易最终未能谈妥 。 另外 ， 早前宏图还在湖南株洲设立了公司 ， 据知情人士透露 ， 只是在当地签署了意向协议 ， 并未真正拿到土地 。
大本营南京的项目也几近清盘 ， 在最初卖掉最后3栋住宅后 ， 宏图在南京最后的项目宏图上水云锦只剩部分公寓在出售 。 以后宏图在南京就没有项目了 。
出售项目之际 ， 宏图地产板块的裁员工作已经开始 。 尽管从销售规模来看 ， 宏图地产赶不上规模房企 ， 但宏图地产总裁凌翔曾透露 ， 地产平台是三胞集团下的“资金杠杆”和“现金流” 。
8月8日 ， 三胞旗下的南京新百曾发布公告称 ， 其计划出售100%控股的HouseofFraserGroupLimited(HoF)予千百度国际控股的计划 ， 由于千百度主席、执行董事陈奕熙为袁亚非妹夫 ， 上述交易形成关联交易而被终止 。
出售失败的HoF ， 在8月13日宣布 ， 旗下三家经营主体公司进入破产托管程序 。 这一操作 ， 对母公司南京新百造成了2.11亿英镑（约合人民币18.44亿元）的计提商誉减值 。


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