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|关于9月经济数据的几点思考


|关于9月经济数据的几点思考
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9月的宏观数据陆续出炉 ， CPI同比1.7% ， 前值2.4%；PPI（生产者价格指数）同比-2.1% ， 前值-2% 。
简单说几句：
1.如8/9月直播所说 ， 经济二次探底风险加大 。 CPI指数下跌到1.7创了18个月以来的最低值 。 出去能源和食品的核心CPI仅为0.5 ， 是有记录以来最低值 。 生产者价格指数PPI已经连续8个月为负 。 数据都在表明 ， 经济的景气度很低 。
2.前9个月的平均CPI已经下降到3.32 ， 低于今年政府工作报告中CPI控制3.5的目标值 。 通胀下行给了央行操作空间 ， 至于一些人担心的“货币超发/资产泡沫”其实是伪命题 。
【|关于9月经济数据的几点思考】3.股市有泡沫 ， 创业/科创及部分热点概念股已虚高；但另一方面 ， 部分蓝筹一直处于被低估的状态 ， 这是估值的系统性问题 ， 和货币政策无关 。
4.出于政策制定者的个人理性 ， 货币政策倾向于保守 。 资金面依然偏紧 ， 10年期国债收益率达到3.21%的新高 ， 银行间同业拆借利率2.53%也处在较高的水平 。
5.市场经常会犯错 。
6.维持8/9月直播观点不变 。
继续写稿《中国财富报告2020-2021》 ， 今年的财富报告比去年更好看 。
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香帅的金融江湖
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