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基金|业绩差加新手操盘 九泰基金“迷你化”恶性循环( 二 )


抗风险能力较差 ， “迷你化”问题突出
基金产品“迷你”化一直是困扰中小公募基金公司的难题 ， 九泰基金也难逃“厄运” 。
公司有4只产品（九泰盈华量化A/C、九泰天宝A/C、九泰久益A/C、九泰久稳A/C）规模已在5000万元以下 ， 或面临清盘风险 。
程颖说 ， 九泰天宝A/C、九泰久稳A/C产品规模较低主要是由于这两只基金业绩一般所致 。 九泰基金多只基金规模迷你可能与公司权益投资管理能力一般有关 。
济安金信2020年二季度评级报告显示 ， 九泰基金在107家有三年混合型基金管理经验的基金公司中 ， 整体表现较差 ， 其中 ， 盈利能力一般 ， 抗风险能力较差 ， 择时能力优秀 ， 选股能力良好 ， 规模适度性较差 ， 业绩基准偏离较差 。
张婷也表示 ， 该公司旗下产品“迷你”化的原因有很多 。 其一 ， 基金业绩不佳 ， 处于同类基金排名靠后位置；其二 ， 基金成立在市场高点 ， 净值回升难度较大 ， 导致长期收益较弱；其三 ， 基金经理选股的超额收益较弱 ， 不能跑赢市场指数；最后 ， 对于灵活配置型基金 ， 基金经理的仓位判断能力较弱 ， 导致高点买入 ， 低点降仓 ， 净值表现较差 。
上述产品出现的问题 ， 似乎在九泰基金的经营财务数据体现了出来 。 根据九泰基金股东方年报显示 ， 公司近两年来都是亏损状态 。
九泰基金2016年~2019年净利润分别为-331.4万元、108.64万元、-4516万元、-1788万元 。
对于九泰基金旗下产品业绩、规模等情况 ， 采访人员已向该公司发送采访函 ， 但未收到正面回复 。
“由于公募基金收益主要依靠管理费 ， 中小型公募基金由于旗下基金资产规模较小 ， 管理费收入较低 ， 所以导致了连年亏损 。 ”在程颖看来 ， 中小公募想要增加管理费收入势必需要扩大旗下产品规模 ， 此时 ， 中小公募应该提高基金的投资管理能力 。 可以招募更多具有经验的投研人员或过往业绩优秀的基金经理 。
在张婷看来 ， 基金公司亏损主要原因还是公司的基金业绩较弱 ， 难以形成市场竞争力 ， 获取资金的难度较大 ， 导致规模很难上量；另一方面 ， 可能和公司的治理结构、管理制度、产品线布局以及股东的稳定性有较大的关系 。
她还建议 ， 对于中小公募基金想摆脱亏损的局面 ， 要确定公司的发展目标、完善治理结构以及管理制度 。 吸纳优秀人才 ， 建立激励机制 ， 找到一个好赛道 ， 先聚焦发力 ， 在某一领域具备一定的优势 ， 然后在扩大赛道 。
（责任编辑：王治强 HF013）


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