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叩叩财讯|健麾信息IPO挑战上市利润红线:独立性存疑 供应商“短命”之谜待解



叩叩财讯|健麾信息IPO挑战上市利润红线:独立性存疑 供应商“短命”之谜待解
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导读：健麾信息此次IPO之所以备受市场关注 ， 除了备受外界争议的业务独立性之外 ， 市场目光还聚焦在其或将向监管层就主板上市企业划定的利润“红线”发起挑战 。 此外 ， 在健麾信息的五大供应商名单中 ， 还有一家并不被外界注意的供应商 ， 却有着谜一样待解的疑云 。
本文由叩叩财讯（ID：koukounews)独家原创首发
作者：姚 毅@北京
编辑：纪沐阳@北京
虽然早在2019年底就已经完成了对证监会反馈意见的回复和IPO招股书预披露材料的对应更新 ， 但直到10个月之后 ， 上海健麾信息技术股份有限公司（下称“健麾信息”）的IPO申请才被应允安排走进证监会发审会的大门 。
2020年10月22日 ， 在证监会即将举行的2020年第151次发审会上 ， 健麾信息的IPO申请将作为第二家受审者接受监管层的对其资本命运的抉择 。
作为一家从事医药自动化设备与医药信息化服务的企业 ， 健麾信息此次IPO之所以备受市场关注 ， 除了备受外界争议的业务独立性之外 ， 市场目光还聚焦在其或将再一次向监管层对主板上市企业利润划定的“红线”发起挑战 。
“从目前的财务数据来看 ， 健麾信息应该是近年来申请主板上市的企业中业绩最差的 ， 按照其目前的扣非净利润 ， 如果还是按照两年前发审委审核的标准 ， 其应该是还没有机会走到发审会便可能遭证监会劝退 。 ”北京一家大型券商资深投行人士向叩叩财讯透露 。
对IPO发行市场稍有了解的应该不会忘记在2018年初那一批汹涌而至的IPO撤材料之潮 ， 百余家企业便因监管层所划定的隐形利润“红线”而挥泪终止了其上市之路 。
据健麾信息招股书（申报稿）显示 ， 此次健麾信息计划在上交所主板挂牌 ， 欲发行3400万股 ， 募集8.5亿资金投向“健麾信息医药物流智能产业化”等六大项目 。
而在2016年至2019年上半年这三年一期的报告期内 ， 健麾信息扣非后归母净利润则分别仅为4565.66万元、4763.65万元、6952.23万元和3660.1万元 。
这一系列数据 ， 显然不仅与在10月22日即将同批上会的另外两家拟申请上交所主板上市的企业那最近一期动辄过亿的净利润相比相形见绌 ， 也与此前监管层对拟主板上市企业划定的隐形利润8000万的红线相差甚远 。
早在2018年3月 ， 业内流传出证监会IPO内部审核“红线”要求：IPO在审企业 ， 近三年净利润合计要超过1个亿 ， 申报主板要求最近一年扣非净利润超过8000万 ， 而创业板则需要不低于5000万 。 这便是著名的“358红线” 。
两年多时间过去了 ， 即使发审趋势是有松动 ， 而且当年此红线的制定者——被外界视为发审会女王的原证监会发行监管部副主任、主管发审委的主任委员郭旭东也早已从证监会离职 ， 但这一“358红线”突破者依然寥寥 。
业绩对于申请主板上市毫无竞争优势的健麾信息能否成功挑战监管红线？监管层又将如何界定其业务的独立性问题？市场在等待着答案的揭晓 。
1）背靠百年德企 ， 独立性难自证
叩叩财讯|健麾信息IPO挑战上市利润红线:独立性存疑 供应商“短命”之谜待解
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一家企业于A股首发上市的条件诸多,其中最重要的要素之一便是需要满足独立性方面的要求 。
与德国企业WillachPharmacy Solutions GmbH（下称“Willach”）之间盘根错节的紧密关系 ， 则被外界视为健麾信息缺乏独立性最强有力的证据 。
公开资料显示 ， Willach为一家成立于1889年迄今拥有100多年历史的老牌德国企业 ， 长期专注于零售药房药柜、药架及发药机等设备的研发与生产 。
而在健麾信息自2014年成立至今 ， Willach在其中皆扮演了举足轻重的角色 。
公开资料显示 ， 2014年 ， 自然人戴建伟、孙冬夫妇出资设立健麾信息之后 ， 短短一年时间 ， 到2015年7月 ， 健麾信息估值便超过5亿 ， 这与其承接同样由戴建伟夫妇控制的康麾投资和上海道崇相关业务有关 。


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