IPO招股书粗制滥造,董事长年薪19亿真美股份不太美( 二 )
对比之下 ， 真美股份的自有品牌商标：真美、华祖、味和道、植美味等市占率极低 ， 知名度也极低 ， 我反正是没听过 ， 在企业的销售中占比总合也不足30% 。由于没有核心竞争力 ， 干的就是个体力活 ， 在ODM客户那里没有议价权 ， 甚至连结账权都在萎缩 ， 2017年至2019年 ， 真美股份的应收账款分别为0.74亿元、1.12亿元、1.17亿元 ， 占同期营收的比重分别为29％、43％、46％ 。 周转率亦呈逐年下降 ， 低于同行业可比公司的平均值 。能卖出去就不错啦 ， 哪敢追着大客户要账啊 。由此可见 ， 真美股份被上下游卡地死死的 ， 基本没有核心竞争力 ， 参照同期其他新股业绩变脸的玩法 ， 我们大可以做个预判 ， 为了上市 ， 已经做过一轮业绩美化的真美股份 ， 等真正上市之后 ， 基本没有可能突然开了天眼 ， 业绩步入大幅增长的通道的可能性也几乎为零 ， 反而可能会出现前期美化过的业绩难以为继的情况 。三、募集资金前景发展堪忧一般说来 ， 企业上市募集资金都是为了解决资金缺口问题 ， 进一步打开巨大的市场缺口 。但是对于真美股份来讲 ， 他募集的资金用途以及对未来可能产生的影响 ， 却令人堪忧 。据招股书 ， 真美股份拟募资3.53亿元 ， 用于沙溪生产基地建设项目、技术研发及食品安全检测中心建设项目以及补充流动资金 。其中 ， 此次IPO重点为沙溪生产基地建设项目 ， 拟投入募集资金2.1亿元用于新增产能 ， 达产后年产肉脯9000吨 。招股书指出 ， 随着居民可支配收入的增长及消费观念的转变 ， 休闲食品行业呈现出上升发展的态势 。 据统计 ， 2013年至2018年 ， 我国休闲食品行业市场规模从5890亿元增长至10297亿元 ， 年复合增长率达11.82％ 。 预计2020年可达12984亿元 。
这是真美股份应用的数据 ， 虽然从图上看 ， 市场还算有成长性 ， 但是这并不意味着真美股份在这个行业内就能怎么样 ， 毕竟新中国是趋势 ， 但是国民党并不一定是趋势 。在休闲食品领域 ， 且不说已经上市多年的恰恰、好想你、元祖、周黑鸭等 ， 只说最近上市的三只松鼠、有友食品、良品铺子 ， 那个不是行业巨头 ， 不论是从品牌知名度还是从市场占有率上看 ， 都不是真美股份所能抗衡的 ， 真美股份一没有先发优势 ， 而没有后起而追之的实力 。这休闲食品的市场 ， 靠当供应商过活 ， 能坚持多久 ， 这很难说 。另外 ， 从公司经营上来看 ， 真美股份庄沛锐和庄沁钿这两人合计直接持有发行人4750万股股份 ， 持股比例为65.82％ ， 为发行人的共同实际控制人 。大家对于这种家族式企业的发展都心知肚明 ， 前有闹得不可开交的当当那两口子做例子 ， 大家就能一叶知秋了 ， 这种股权高度集中的家族企业极易形成一言堂式的管理模式 ， 对中小股东的利益保障是极大地挑战 。仅仅从一个数据上就能看出家族式企业的抠门了 。在公司经营层面 ， 真美股份的社保公积金未缴纳人数缺口较大 。
首先表扬一下 ， 这里的单位是人 ， 写了 ， 也写对了 ， 这很不容易 ， 对于一家只有3个博士两个硕士的企业来讲 ， 能弄清楚保险缴纳的单位是人 ， 这很不容易 ， 值得表扬 。但是我们很明显可以看出 ， 截至2020年3月31日 ， 公司员工数为598人 ， 其中住房公积金缴纳人数仅299人 ， 工伤、失业、生育保险366人缴纳 ， 养老和医疗保险分别317、341人缴纳 。员工拼死拼活给你挣钱 ， 但是你企业却还没有给全员上齐五险一金 ， 甚至工伤保险只有61%的员工享受 ， 而住房公积金只有50%的人享受 。看吧 ， 在国家三令五申之下 ， 这家企业依然是这种情况 ， 一个抠门是不是足以概括了？这种抠门的家族式一言堂企业 ， 你敢参与投资？对于此类企业 ， 我的观点是：不看好、不参与 。
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