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基金|基金投顾一周年考：超90%投资者盈利，最高年化收益近60%

追涨杀跌、赎旧买新、频繁申赎……“基金赚钱但基民不赚钱”的怪圈困扰已久 。
在2019年10月24日 ， 证监会以一纸《关于做好公开募集证券投资基金投资顾问业务试点工作的通知》 ， 开启了基金销售从过去以销量为导向的“卖方时代” ， 向以客户利益为中心的“买方时代”的转型 。
如今 ， 基金投顾试点即将迎来一周年考 。
这一年 ， 监管共批复了18家投顾试点机构 ， 包含公募基金（及其子公司）、第三方独立销售机构、券商、银行等多个机构类型 。
18家试点机构也已经陆续开始展业 。 在昨天（10月22日） ， 盈米基金旗下的且慢投顾刚刚正式上线 ， 截至目前 ， 除了3家银行和华泰证券(601688,股吧)暂时未官宣上线外 ， 其余5家基金公司、3家基金销售机构以及6家券商等共14家试点机构已经正式上线基金投顾产品 。
基金|基金投顾一周年考：超90%投资者盈利，最高年化收益近60%
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18家机构 ， 百余种策略产品 ， 国内基金投顾交出了从0到1的第一份成绩单 。
盈利才是硬道理
和传统基金销售不同 ， 基金投顾除了向投资者收取基金申赎费 ， 还增加了一块基金投顾服务费 ， 按照不同投资类型在每年0.3%-1.5%不等 。
这也是在基金投顾试点初期不少投资者难以接受的一点 。
为此 ， 部分试点公司打出了1折 ， 甚至0.1折的优惠 ， 或者以免申赎费等形式降低体验成本 ， 以吸引客户 ， 推广投顾服务 。
但对于投资者来说 ， 付费意识的养成需要建立在实实在在的盈利上 ， 赚钱了才愿意买单 ， 业绩才是基金投顾的金字招牌 。
由于部分投顾试点上线时间较短 ， 收益率的参考价值较小 ， 下文以去年末上线的南方、华夏、嘉实、中欧四家基金公司的投顾策略为例 ， 对比其策略和年化收益率：
基金|基金投顾一周年考：超90%投资者盈利，最高年化收益近60%
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这些策略截至目前全部为盈利状态 ， 而如果再以风险为底层分类标准将其大致分成货币增强、固收增强、权益优选三大类 ， 每一类中又各有佼佼者 。
例如 ， 在固收增强类策略中 ， 南方基金的绝对收益策略平衡型表现优异 。 该组合自2019年10月31日上线以来的累计涨幅为9.58% ， 年化收益9.95% ， 最大回撤率2.61% 。 该组合的投资策略是以绝对收益为目标 ， 以80%左右的固收类基金为底仓 ， 搭配20%以内的股票仓位增厚收益 ， 并力争将最大回撤控制在3%以内 。
而在权益类策略中 ， 嘉实财富的权益甄选组合的表现十分优秀 。 该组合自2019年12月23日上线以来的累计涨幅为45.91% ， 年化收益高达58.85% ， 投资策略是以95%的权益类基金作为中枢 ， 追求股票市场超额收益 。
对于基金投顾来说 ， 盈利才是硬道理 ， 盈利体验和盈利结果才是获得投资者认可的命门 。
据南方基金内部数据 ， 截至2020年10月13日 ， 公司旗下的司南投顾已经实盘运作357天 ， 持仓客户盈利比例超过90% ， 非货币增强策略的组合中客户投资者金额留存率高达80% ， 客户复投率高达71.3% ， 复投金额占投资金额的71.2% 。
嘉实财富的统计数据也显示 ， 从2018年9月28日至2020年10月18日 ， 所有投顾客户盈利占比93.89% 。
同台竞技与合作共赢
除了盈利能力 ， 银证基和第三方销售机构四方同台竞技谁能胜出 ， 是另一个关于基金投顾的热议问题 。
招商证券认为 ， 在投研或产品创新方面 ， 基金公司具备差异化的竞争优势；但在服务和客户的触达层面 ， 基金公司处于劣势 。 基金公司现有的渠道人员数量较少 ， 且主要服务于银行、保险等机构投资者 ， 无论是数量上还是经验上 ， 都无法满足服务个人投资者的要求 。 另一方面 ， 银行和第三方销售机构在客户和渠道方面的护城河优势十分明显 ， 短期内基金公司难以和其进行竞争 。


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