市场|Q3国内募资市场回暖 医疗健康赛道最为突出
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10月23日 ， 华兴资本发布2020年第三季度私募行业报告 ， 在不稳定性持续加剧的2020年第三季度 ， 各大经济体增长继续承压 ， 而中国各项经济指标回暖态势已逐步强化 。
报告显示 ， 该季度中国私募股权投资市场总体延续了上季度理性趋稳的态势 ， 交易数量继续保持在相对低位状态 ， 但金额方面机构投资热情显著回升 ， 新经济企业马太效应持续加剧 。 在政策利好、产业升级和市场需求的多重驱动下 ， 医疗健康赛道今年尤为突出 ， 生物科技、制药、医疗信息化等子行业的融资项目数量及金额均保持高位 。
其中医疗健康领域投资数量和投资金额占比分别为18.5%、18.5% ， 均处于市场第一位 。 生物技术和制药属于当前最为火热的细分赛道 ， 且热度在不断提升 。 此外 ， 受京东健康8.3亿美元大额融资事件影响 ， 医药电商领域投资金额大幅上升 ， 占整体比例为19% 。
华兴资本董事总经理、财务顾问事业部负责人周翔对第一财经采访人员分析称 ， 目前企业服务、生产制造、先进制造等领域投资数量占比提升与国内科创板开板、创业板注册制度正式试行等鼓励性政策相关 ， 二级市场的新政策为以上领域的创业公司的上市打开了退出新通路 ， 让资本市场对以上领域的关注度有所提高 。 在此热潮下 ， 周翔建议称 ， 以上赛道的创业公司需尽量把握好上市的窗口期时间 。
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具体数据上 ， 2020年Q3中国私募股权投资市场主要投资数量为2240起 ， 同比下降18% 。 其中 ， 披露投资金额的案例952起 ， 同比上升3%；投资金额474亿美元 ， 同比提升42%；平均单笔投资金额为4974万美元 ， 同比上升38% 。
在已披露融资金额的案例中 ， 人民币市场的投资数量为802起 ， 同比增加2%；投资金额为182亿美元 ， 同比下降16%；平均单笔投资金额为2273万美元 ， 环比上升3% 。 美元市场投资数量为150起 ， 同比增加4%；受已公开报道的TikTok 125亿美元战略融资事件的影响 ， 投资金额有较大幅度的提升 ， 达291亿美元 ， 同比上升150%；平均单笔投资金额为1.12亿美元 ， 环比下降6% 。
从项目币种分布来看 ， 在初创期阶段 ， 人民币项目处于市场绝对主导地位 ， 在整体交易量中的占比稳定在九成以上 。 而成长期阶段人民币项目占比则稳定在六成左右 。 周翔对第一财经采访人员表示 ， 从资产端角度 ， 项目成立早期 ， 公司距离上市退出比较远 ， 拿人民币还是美元关系不大 ， 通常是在融资期看最终是拿了人民币基金的钱还是美元基金的钱来决定是否搭VIE架构；项目进入成长期和成熟期阶段 ， 上市路径会比较确定一些 ， 项目会更有动力去主动选择是人民币架构还是美元架构 。
周翔称 ， 目前私募股权融资市场上交易的资主要集中在新经济领域 ， 通常是商业模式创新或技术创新 ， 过去A股市场监管审核比较严格 ， 不少新经济领域的企业无法满足国内上市的条件 ， 而港美股市场对这类资产包容度比较高 ， 因此许多新经济领域的企业选择了去港美股上市 。 目前A股随着科创板日趋成熟、创业板注册制落地 ， 以及后续注册制改革持续深化 ， 会吸纳更多新经济领域的企业 。
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