博亚精工 博亚精工费用率偏高 收购连连失败 现金流回收能力差( 二 )
三、存货和应收账款占比偏高 ， 现金回收困难
时代商学院发现 ， 2017-2019年 ， 博亚精工应收账款净额分别为7522万元、9502万元、1.22亿元 ， 占当期末流动资产比重分别为25.35%、27.96%、29.06% ， 存货账面价值分别为6198万元、6296万元、8870万元 ， 存货占当期末流动资产比重分别为20.89%、18.53%、21.08% 。 2017-2019年 ， 该公司应收账款、存货合计占当期末流动资产的比重分别高达46.24%、46.49%、50.14% ， 相当于近一半的运营资金被应收账款和存货占用 。
与行业可比公司对比 ， 博亚精工的应收账款周转率、流动比率、速动比率均低于行业平均水平 ， 且报告期该公司经营活动产生的现金流量净额均低于当期归母净利润规模 ， 现金流状况有持续变差的风险 。
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