投资|00后比90后少4700万？人口周期下，投资这样做！
人口是影响经济长周期的重要因素 ， 最近有一组上海出生人口数据在刷屏：
1990年1月1日 上海出生2784人
2010年1月1日 上海出生1148人
2020年1月1日 上海出生156人
这种变化可谓前所未有 。 数据显示 ， 我国00后比90后少了4700多万人 ， 年轻人口的比重越来越少 ， 网友惊呼：“未来会大不一样！”人口对投资带来了哪些影响？怎样做好应对准备？
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【投资|00后比90后少4700万？人口周期下，投资这样做！】图：我国各年代出生人口数（万人） ， 来源：Wind
从婴儿潮到“后浪”减少 ， 怎么影响理财？
在人口专家梁建章看来 ， 人口也是影响金融市场、股票市场的重要方面 。 其《人口创新力》一书指出：“中国的迅速崛起和其独特的人口结构 ， 对全球资本市场产生了显著的影响 。 ”
具体来看 ， 我国人口数量的高峰（即“婴儿潮”时期）出现于1962-1990年 ， 在此期间平均每年出生2400万人 。 由于1991年后计划生育政策得到严格执行 ， 1991-2019年 ， 平均每年出生1800万人 。
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出生于“婴儿潮”时期的人们 ， 通常只有一两个孩子 ， 抚养子女的负担没有那么沉重；随着经济的快速发展 ， 人们的生活水平得到很大提高 ， 因此可以部分解释我国不同寻常的高储蓄率 。 一般来说 ， 一个人的储蓄率在50岁左右达到最高 。 对于出生于1961~1991年婴儿潮一代 ， 储蓄高峰会出现在2012~2041年 ， 所以房地产、股票市场将会拥有非常充足的流动性 。
未来又会有什么变化呢？未来的老人对幸福感的需求只会更强 ， 医疗健康产业、金融业、娱乐业、旅游业等行业都会受益于人口老龄化 。 此外 ， 变老并不是一件便宜的事 ， 许多国家的老龄化都带来了巨额支出（如下图） 。 《人口创新力》指出：“在一个老龄化社会中 ， 养老是昂贵的 ， 政府可能会不得不降低养老金福利 。 因此 ， 大多数人越来越多地需要依靠私人储蓄或者投资进行养老 。 ”说白了 ， 在老龄化社会 ， 更有必要为养老专门预备一笔钱 。
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图：世界各国老龄支出占GDP的比重 ， 来源：联合国人口司2018年
少子化+城市化 ， 金融替代家庭经济
“相比古代世界 ， 现代社会将血缘关系从跨期交易中解放出来 ， 生活也变得更加广阔 。 ”
——耶鲁大学教授陈志武
在陈志武教授看来 ， 金融产品部分取代了儒家“孝道”文化 。 以“养子防老”为例 ， 它的背后蕴含着金融逻辑——金融的本质是“跨期价值交换” ， 即现代价值与未来价值的交换 。 父母养育子女、期待老后由子女赡养 ， 本质也是一种隐性的投资 。 古代儒家“三纲五常”、“父母在 ， 不远游”的文化 ， 可以降低子女不赡养的“违约概率” ， 却以失去子女个人自由选择权为代价 。
现代社会中 ， 由于少子化、城市化的影响 ， 跨地区的人口流动大大增加了 ， 家族内这种隐性的投资交易也就更难以执行 。 同时 ， 完善的社会保障、金融产品 ， 也让“养子防老”不必继续成为跨期交换、规避风险的主要手段 ， 能给个人提供更大的自由空间 ， 增加长者的个人尊严 。 其统计显示 ， 收入越高、同时投资金融品种的城市人 ， 更容易认为“生儿育女是出于感情” ， 而不是为防老等经济目的 。
养老投资 ， 为什么配置基金？
面对人口结构的变化 ， 有必要专门为养老留一部分资金 。 金融产品有许多种类 ， 为什么有必要投资基金？
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