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创业板|定价68.8元，是一路高歌？还是一泻千里？


创业板|定价68.8元，是一路高歌？还是一泻千里？
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A股的历史时刻即将到来 。
上周五晚我和几个大客户聚餐 ， 有股龄十几年的老股民 ， 也有今年刚开户的新手 ， 席间我们谈到了蚂蚁集团上市 ， 大家观点的分歧还是比较大 。
有位千万级别的大客户认为：只要蚂蚁集团上市价定价不是过高 ， 后期上涨空间还是有的 ， 不会大跌的 。 毕竟蚂蚁集团是A股首个真正的互联网头部公司 ， 全球独一份 ， 也是A股改革排头兵 ， 如果上市就大跌 ， 那不仅是打A股的脸？更是打管理层的脸 ， 再说人家业绩好啊 ， 年年高增长 ， 所以长期看涨！
另一位百万级别的老股民则有另种判断：不看好这个时候上市的蚂蚁集团股价 ， 一是时机不对 ， 四季度基金都有回撤仓位的需要 ， 众多白马股已经开始掉头向下了；二是估值过高 ， 两三万亿的估值明显透支了未来前景；三是期望问题 ， 当大部分都看好时 ， 说明泡沫已经过大了 ， 就像中石油、中芯国际等 ， 上市即巅峰 。 所以蚂蚁集团开盘后会跌上一段时间 。
日前 ， 蚂蚁集团的A股上市价已经公布了：68.8元 ， 比之前市场上鼓吹的80多保守了不少 。 按照这个发行价 ， 计算可知：号称人类有史以来最大IPO的蚂蚁集团市值开盘就高达2.1万亿 ， 超过宇宙行（1.8万亿）、宇宙酒（2.04万亿） ， 将坐上A股头把交椅 。
我们看看68.8元的定价水平如何 。
从市盈率看 ， 对应其2019年扣非净利润的静态市盈率为96 ， 而对应过去9个月的静态市盈率为51 ， 明显低于整个科创板的市盈率水平；目前2万亿的贵州茅台静态市盈率为49 ， 和蚂蚁的上市市盈率差不多 。
再看看盈利能力如何 。
根据其公布的相互说明书计算可知 ， 2020年上半年蚂蚁集团的营收同比增幅为38%、税前利润同比增幅709%、净利润同比增幅1460% ， 三大核心财务指标均大幅增长 。
最后看看蚂蚁在港股上市的场面 。
据港股市场消息 ， 始于26日晚间的蚂蚁集团香港发行开始仅仅1个小时 ， H股机构发行部分已经超额认购 ， 其中大部分都是10亿美金级别的超级大单 。
没想到蚂蚁集团80港元的报价这么受国际资本追捧 。 此前 ， 国际投行给蚂蚁的估值在人民币2.5万亿-3万之间 ， 意味着目前的发行价较国际市场的预期折价了20-30％ 。
本周A股科创板的散户们就可以申购了蚂蚁集团 。 68.8元的发行价开盘后到底会怎么走 ， 是“出道即巅峰”？还是会一路高歌呢？只能交给时间了 ， 让我们拭目以待吧 。
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