江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

市值|蚂蚁2.1万亿市值，究竟是怎么估的？


马云在外滩金融峰会上一席话引发巨大争议——创新对监管的挑战越来越大 ， 不能用昨天的办法来管未来——这既被解读为对普惠金融体系建立的大胆呼吁 ， 也被解读为对传统金融的“抱怨”和“冲击”、捅了金融业的“马蜂窝” 。
即便如此 ， 在一片“唱多蚂蚁”的主流声音之下 ， 这些小插曲并不算什么 。
不吹不黑 ， 相信任何分析师、投资者都不会错过扫描这样一家“百年不遇”性感企业的机会 。 不管最终是否用脚投票成为“股东” ， 对蚂蚁的理解与深思都是身处资本与科技世界的必修课 。
市值|蚂蚁2.1万亿市值，究竟是怎么估的？
本文插图

10月26日 ， 上交所官网显示 ， 蚂蚁集团IPO初步询价完成 ， 最终A股发行价确定为每股68.8元 ， 股票代码688688.SH ， 申购代码787688 ， 总市值2.1万亿元；港股的发行价也于同日公布 ， 为80港元 ， 网下申购打新总量达到了284倍 ， 足见抢手程度 。 68.8、688688、787688 ， 这些数字怎么看都似乎有点游戏的意味 ， 上一个这么印象深刻的 ， 还是360借壳回归 ， 股票代码601360 。

根据官网 ， 在董事长井贤栋和首席执行官胡晓明的领衔下 ， 蚂蚁集团目前至少分为数字金融、保险、国际和智能科技四大事业群 ， 总裁分别由黄浩、尹铭、赵颖和蒋国飞担任 。 事业群的划分 ， 大致勾勒出了蚂蚁集团的业务生态：支付作为入口 ， 强化获客与黏客 ， 实现业务引流与数据沉淀；数字金融用体内客户与场景与金融机构合作 ， 实现收入变现；科技服务将应用于金融领域的技术对外输出；最后通过国际化 ， 在海外拓展前述模式 。
四大业务板块中 ， 蚂蚁集团希望淡化金融标签 ， 强化其科技公司、大数据公司的定位；但根据截至目前的数据以及预计 ， 其将在相当长的一段时间内 ， 收入和利润都要依赖金融业务 ， 互联网金融巨头的性质仍是其基本特征 。

目前 ， 支付宝在全球的用户约13亿人、国内活跃用户超9亿人 ， 余额宝用户超7亿人 ， 小微企业用户超2800万户 ， 花呗和借呗联合贷款规模超万亿元 ， 蚂蚁财富促成资产管理规模超4万亿元 ， 除了中国 ， 在全世界覆盖超20亿人口的九个国家和地区投资本地电子钱包 ， 旗下拥有银行、保险、支付、基金、证券、保理、小贷、虚拟银行、众筹、企业征信牌照 ， 投资金融、出行、餐饮、零售、电商、房产、文娱、企服、软件、旅游、物流、医疗等多个板块 ， 几乎覆盖了线上线下生活消费和零售金融领域的所有场景 。
蚂蚁估值较此前多家投行预测约2.5万亿-3万亿元估值 ， 折让幅度约20%-30% 。 按照发行定价 ， 预计绿鞋前A股募资规模1150亿元 ， 绿鞋后A股募资规模1322亿元 。
折让幅度和24倍的市盈率 ， 意味着什么？意味着 ， 蚂蚁是个便宜的好公司 。。。
而早些时候瑞信及摩根士丹利给予估值分别为3800亿-4610亿美元 ， 以及3330亿-4570亿美元 ， 较之前传出估值2800亿美元高出至少33% 。 大摩给予的估值相当于明年预测市盈率32.9-45.2倍 。
就之前传言大摩给出的蚂蚁集团2,800亿美元市值估计来分析 ， 对应券商盈利预测的远期市盈率20余倍 ， 仅为科创板平均市盈率1/3 ， 也远低于其他互联网巨头 。

如何判断其2,800亿美金估值是否合理呢？市场说法各异 。 我们先不看亚马逊这样巨无霸互联网公司更常用的市销率（Price/Sales）指标 ， 先看更广泛用于各行业企业的市盈率（PE）指标 。
一般来说 ， 国际市场上最常见的估值参数即为市盈率 ， 由股价除以年度每股盈余（EPS）或者市值除以净利润而得出 。 该参数可以把企业的市场价值与其盈利能力直接联系起来 ， 因此被广泛用于评估企业估值是否合理 。 市盈率相对低证明价格“便宜” 。
市盈率可分为静态市盈率、滚动市盈率、预测市盈率 。 相较于过去的财务表现 ， 投资者更关注公司未来的增长潜力 。


推荐阅读


上一篇：商用车|荣盛盟固利杨道均：荣盛盟固利高功率电池在商用车上的应用

下一篇：头条近期图文|跌了，下周还有机会吗？（附策略）