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股市|10月A股再次“突破式发展”？融资金额，年内新高！


回顾整个10月行情 ， 完美演绎了上涨3就天 ， 下跌一个月的A股特色走势 。 上证指数月线冲高回落收阴 ， 近3成股票创下年内新低 ， 临近收官 ， 白马股、外资重仓股、机构抱团股轮番闪崩 。
与10月A股的疲软走势不同 ， 10月份股市融资金额创下年内新高的2164.47亿！这个惊人的数据 ， 在A股历史上是什么水平 ， 各位可以去查一下 ， 这里我只能说 ， 很明显 ，
有一群不以股价涨跌来看待市场的人
， 认为这里就是牛市……究竟这些人为什么认为市场可以
负担起这么大的融资金额
呢？
股市|10月A股再次“突破式发展”？融资金额，年内新高！
本文插图

我估计这与新增开户数据脱不开关系！
9月底 ， 我国二级市场投资者新增154.13万 ， 连续6个月维持在百万新增之上 ，
股市不用涨就能吸收如此多的新生血液 ， 当然也能撑起如此高的融资任务
？你看着逻辑 ， 无懈可击 ， 但是A股的股民呢？无可奈何 。 这里必须说明一点：
A股的融资功能还会进一步提高
， 以往依靠银行为
实体经济造血的能力 ， 无法承载
经济升级转型的重任 。 解释一下

过去很多年 ， 我们实体经济的血液供给枢纽是银行系统 ， 央行通过准备金和利率控制市场中流通的货币发行量 ， 银行系统为了自己的平稳发展 ， 尽可能要求贷款企业提供信用担保 ， 通常落脚的都是以房地产为主的固定资产 。
当房地产价格上涨到世界顶级水平后的今天 ， 能用这些东西做抵押来贷款的人 ， 其实没有一个是穷人 。
无形中 ， 富者越富 ， 穷者越穷 ， 创业环境极差 。 杭州马前两天不是说银行现在依然是“当铺思维”吗 ， 虽然这位大佬说话的出发点是给蚂蚁站台 ， 立场性太强 ， 但其实不无道理 。
当然 ， 我们今天要讲的不是社会矛盾 ， 而是经济现状 ， 富者越富带来的积极效果是 ， 民间资本已经膨胀到足以为创业造血的地步 ， 因此 ， 我们在之前看到的 ， 是“国家大基金”带领各路资本投资半导体产业 ， 而非大手一挥鼓励银行向其投资 。
为了配合这种产业升级 ， 我们还修改了GDP统计方式 ， 把研发投入也放在GDP统计口径里 ， 同时 ， 知识产权可以直接用来抵押融资 ， 也是为了鼓励创业创新 ， 降低资本负担 。
但这些都太慢 ， 谁能接过银行的造血体量呢？休养生息4年的A股就是那个解决问题的候选人！
为啥呢？
首先我们要明确一点 ， 中国经济宏观降杠杆的趋势是没变的
， 哪怕今年因为特殊情况进行了货币放水 ， 但也是跟着老美一起放而已 ， 并且非常相对克制 。
降杠杆又要提供巨量资金为产业升级造血 ， 那么股权融资成为了标答 ， 因为资本市场原则上 ， 不增加宏观杠杆率 ， 只是财富转移的大转盘 。
提高企业从股市融资的比例 ， 那么相当于是降低银行的融资比例 ， 此消彼长 ， 经济泡沫反而变小 ， 这是上面最希望看到的 。
当然 ， 咱们看到全面注册制的即将推出 ， 看懂上面想什么是不够的 ， 要想清楚咱们怎么办！
其实依然还是那个行业和板块收益 ， 区别在于 ， 5月份我们第一次梳理时 ， 当时A股还没炒热 ， 而现在是大热后的消纳期 ， 选股和操作难度就大了很多 。
三条逻辑线：一、
之前聊过 ， 市场涨过 ， 同步消纳型券商 ， 创投
， 这是IPO加速唯二利好的行业 ， 6、7月份疯狂之后 ， 留意止跌信号 ， 会有二次中线上车机会 。 二、
资本融资扶持型
与第一条不同 ， 今年上市了很多巨无霸 ， 造成了此前同行业A股结构的洗牌 。 形成了 ， 哪个行业今年上市融资的越多 ， 哪个行业今年走势越来越弱的尴尬局面 。

但是我们不要被这种弱带了节奏 ， 这种弱势 ， 非常好的对冲了今年7月的流动性溢价 ， 很多东西提前调整 ， 现在估值不高 ， 同时 ， 行业中上市融资的数量越多 ， 对这个行业的发展只会起到正向效果 。


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