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大众证券报|板块题材活跃——存量资金博弈下把握结构性行情，?可转债降温

大众证券报|板块题材活跃——存量资金博弈下把握结构性行情，?可转债降温
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11月首个交易日 ， 市场分化较为明显 。 权重板块走弱 ， 拖累沪指保持震荡格局 ， 创业板指表现较强涨近2% ， 市场的聚焦点依旧在新能源车产业链、光伏、大消费的白酒家电等板块 。 不过 ， 题材强势的同时成交量并未释放出来 。 业内分析认为 ， 目前A股是存量资金博弈的市场 ， 呈现资金抱团的特征 ， 投资者可把握结构性的做多行情 。
沪弱深强板块题材活跃
周一市场各股指纷纷小幅高开 ， 随后出现的权重板块跳水 ， 拖累了主板指数形成一波杀跌 ， 最终维持震荡格局;而创业板受到资金的追捧 ， 走出大涨格局 。 上证指数收报3225.12点 ， 涨0.02%;深证成指报13420.96点 ， 涨1.39%;创业板指报2708.39点 ， 涨1.98%;科创50报1400.91点 ， 涨0.5%;两市成交8124亿元 。
【大众证券报|板块题材活跃——存量资金博弈下把握结构性行情，?可转债降温】2日市场的聚焦点依旧在新能源车产业链、光伏、大消费的白酒家电等板块 。 家用电器板块2日高开高走 ， 领涨两市 ， 指数上涨4.74% ， 板块内汉宇集团、惠而浦、深康佳A涨停 ， 美的集团上涨7.1% ， 盘中股价再创历史新高 。 10月表现强势(涨幅超过11%)的汽车行业继续上涨 ， 指数上涨2.87% ， 板块内多股涨停 。 其中 ， 江铃汽车近四个交易日三次涨停 。 白酒指数涨3.24% ， ST舍得涨停 ， 洋河股份创新高 。
中金公司2日首发上市 。 在顶格涨停后临时停牌 。 复牌后 ， 涨停板快速打开 ， 收盘上涨30.99% ， 成交额约50亿元 。 在中金带动下 ， 券商板块高开低走 ， 华泰证券下挫近5% ， 国联证券跌停 。 中信建投一度闪崩跌停 ， 尾盘跌幅收窄至3% 。
北向资金方面 ， Wind数据显示 ， 全天净买入30.8亿元 ， 其中深股通更为强势 ， 全天净买入24.5亿元;沪股通则在早盘一度接近平盘 ， 午后缓慢抬升 ， 全天净买入6.31亿元 。
停牌新规实施可转债降温
被各路资金持续爆炒的可转债市场2日有所降温 ， 300多只转债跌多涨少 ， 蓝盾转债、宝莱转债、正元转债、万里转债、通光转债等18只转债跌幅超过10% 。 鸿路转债2日上市 ， 涨20%临时停牌后涨幅回落 ， 收盘仅涨14.2% 。 此外涨幅超过10%的还有先导转债 。 这与之前相比 ， 动辄超十几只、二十几只转债涨10%的情况大幅减少 。
转债炒作“熄火”与交易所修改“熔断”规则密不可分 。 10月30日 ， 深交所发布《关于完善可转换公司债券盘中临时停牌制度的通知》 ， 规定“盘中成交价较前收盘价首次上涨或下跌达到或超过30%的 ， 临时停牌至14:57 ， 临时停牌时间跨越14:57的 ， 于当日14:57复牌 ， 并对已接受的申报进行复牌集合竞价 ， 再进行收盘集合竞价” 。 新规则于11月2日起施行 。 按照此前规则 ， 在深交所上市的转债 ， 盘中成交价较前收盘价首次上涨或下跌达到或超过30%的 ， 只需停牌半个小时 。
业内认为 ， 深交所修改规则后 ， 转债交易规则与上交所基本一致 ， 涨跌幅度超过(含)30% ， 即被停牌至收盘前三分钟 ， 为投资者提供了更长的“冷静期” 。 从情绪上来说 ， 在换手率快速下降、回归正常的情况下 ， 标的精选的重要性或会大于对于转债市场的整体判断 。
投资主线集中在两领域
对于当前的A股市场 ， 业内普遍认为 ， 在增量资金不足的情况下 ， 仅靠存量是难以支持行情大幅向上发展的 ， 短期内市场仍将是箱体运行的格局 。
“经过前期公募基金大规模发行和外资大幅流入 ， 四季度外资等待不确定性落地以及兑现前期收益 ， 短期较难大幅流入 ， 公募资金10月新发基金规模明显放缓 ， 部分存量资金兑现收益 。 ”粤开证券首席市场分析师殷越认为 ， 未来市场环境大概率为流动性紧平衡 ， 微观资金面趋弱 ， 企业盈利继续改善 ， 11月初最大不确定性即将落地 ， 尘埃落定后叠加业绩空窗期 ， 有望提振市场风险偏好 。
天信投顾认为 ， 目前市场是存量博弈的市场 。 短期内市场缺少大资金流入的渠道 ， 再叠加今年以来大规模的新股发行 ， 对市场的抽血效应比较严重 ， 短期内股指不一定会有什么表现 。 现在指数上有压力 ， 即3350点至3450点区间的压力;而下有支撑 ， 即3180点至3220点区间的支撑 。 因此 ， 又是存量博弈 ， 又是上有压力区间 ， 下有支撑区间 ， 短期内市场仍将是箱体运行的格局 。
既然是存量博弈的市场 ， 天信投顾认为：“市场一定是资金抱团的特征 ， 在这种格局下 ， 普涨的机会基本没有 ， 就是那种结构性的做多行情 。 主线主要集中在新能源产业链和大消费领域 ， 包括新能源汽车上下游、光伏、白酒、白色家电等品种 。 ”
殷越认为 ， 在四季度基金业绩排名结束之前 ， 银行、汽车、家电等低估值顺周期板块具备较高安全边际 ， 有望受到资金青睐 ， 而在外围扰动落地之前 ， 科技板块的不确定性较高 。 采访人员陈慧


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