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蓝白观楼市|新规加码，“钱生钱”行不通了，囤房客断了“一条腿”！央行点名

11月6日 ， 中国人民银行副行长刘国强在“金融机构合理让利落实进展有关情况政策例行吹风会”上说了一段话 。
“货币政策主要是三个方面 ， 首先是量上要有一定的数量 ， 当然不能太多 ， 不能溢出来 。 另外 ， 资金价格总体呈下降趋势 ， 要有确定性的预期 。 还有 ， 资金去哪里？要去实体经济 ， 不要去玩‘钱生钱’的游戏 。 ”
这段话 ， 给市场带来了很大震动 。
1 ， 印钞的量要控制 ， 不能再放水 。
2 ， 利率还要继续降 ， 银行要让利 。
3 ， 钱发出来是给实体的 ， 不是让你们来玩“钱生钱”游戏的 。
关键在于 ， 这3个要点还有一个前提 ， 即“货币政策”的走向 ， 这无疑牵动了无数人的心 ， 尤其是资本市场和房地产市场 ， 难免浮想联翩 。
拿楼市来说 ， 对货币政策变动充满了刻骨铭心的记忆 。
经济学家李湛说：自1998年房改以来 ， 降息周期主要有2008年、2012年和2015年三轮 。
在2008年4季度 ， 央行总共降息了5次 ， 到2009年3月份 ， 销售面积迅速反弹 。
2012年6月、7月连续两次降息 ， 到2013年1月 ， 新建住宅价格同比指数才转负为正（此时已经有70城房价的统计了） 。
从2014年11月至2015年底 ， 降息6次 ， 到2015年12月份 ， 房价增速回正 ， 随后展开一轮波及全国的房价上涨潮 。
说白了 ， 市场有点“风声鹤唳” ， 只要听见货币政策变化 ， 心里不由得就紧绷一根弦 ， 生怕银根再收紧 ， 这对风险资产的定价是不利的 。
蓝白观楼市|新规加码，“钱生钱”行不通了，囤房客断了“一条腿”！央行点名
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其实 ， 没必要这么紧张 ， 控制放水的规模 ， 给实体降融资利率 ， 这些话都是“老生常谈” ， 大家都知道 ， 货币政策收紧的可能性并不大 。
只有一点需要注意：央行这次公开点名不要玩“钱生钱”的游戏 ， 这个提法很新鲜 。
什么叫“钱生钱”？
往小里说 ， 是个体赚钱的思维不同 ， 你辛辛苦苦地上班打卡搬砖 ， 隔壁老王赚第一桶金后做PPT融资上市 ， 走向人生巅峰 ， 没错 ， 这世界就是对老实人充满恶意 。
往大里说 ， 这关乎到一个社会金融体系的稳定 。
比如以前那些网贷、小贷 ， 拿着筹来的钱高息放出去 ， 一旦资金链断裂 ， 影响的是无数人的钱袋子 ， 所以舆论对这一类模式很警觉 。
远的不提 ， 最近全网刷屏的马老师 ， 因为发ABS获得资金再放贷 ， 被一些业内人士扣上了“高杠杆循环放贷”的帽子 ， 其实是有点冤的 。
房地产市场的“钱生钱”也不少 ， 比如最近几年很多长租公寓平台利用租客信用 ， 贷出一笔长期贷款 ， 通常为一年以上 ， 用来一次性支付房租 ， 用户每月还款 ， 而真正的资金却流入了中介手里 。
一旦中介跑路关门 ， 房东不光要收回房子 ， 租客还要继续含着泪把贷款还完 ， 钱房两空 。
【蓝白观楼市|新规加码，“钱生钱”行不通了，囤房客断了“一条腿”！央行点名】很多高杠杆炒房客 ， 注册一个空壳公司 ， 拿着名下的房子抵押做经营贷 ， 拿低息贷款去充当首付继续买房 ， 满足不了这些条件的 ， 拿着小部分的现金做短期过桥贷款 ， 再利用信用贷、开发商的首付分期、银行的按揭款 ， 最终购房杠杆甚至达到了20倍以上 。
如果房价上涨 ， 这些投机者可以收获巨额利润 ， 一旦房价下跌 ， 弃房断供是必然的 。
以上这些手法都太具体 ， 我觉得 ， 央行单独把“钱生钱”拿出来说 ， 背后的含义绝没有那么简单 。
换句偏学术的话来讲 ， “钱生钱”其实也可以称之为“金融空转” 。
蓝白在之前解读央行为何不降息的文章中 ， 曾跟大家解释过 ， 早在2017年 ， 银监会曾发过一个46号文 ， 把空转分为4种 ， 即：“信贷空转”、“票据空转”、“理财空转”、“同业空转” 。
在2015-2016年 ， 历史背景跟2020年很相似 ， 同样是降准、OMO政策利率下降、MLF利率 ， 银行间资金成本极低 ， 那时候还有刚性兑付 ， 曾发生过这样的现象：
银行的自营业务 ， 去投资货币基金——货币基金又去购买中小银行发行的同业存单——中小行发行存单之后 ， 再去购买同业理财 。
发现了没？钱转了一大圈 ， 最终又回到了银行手里 ， 工厂、制造业、小微企业一点都没沾到光 。
简单一句话：央行说的“钱生钱” ， 指的是“资金在金融市场流转套利” 。
然而 ， 对房地产市场来说 ， 央行这句看似轻飘飘的话 ， 背后却有千钧之重 。
这绝不是单指“票据-债券-结构性存款“的套利 ， 而是针对“来源不正”购房资金的一次警告 ， 任何以实体、经营、公司名义的贷款必须要落到实处 ， 不能一边拿着国家给小微企业的低息“福利” ， 另一边把这些钱用于投机炒房 。
对楼市来说 ， 一直以来都是靠两条腿走路的 ， 一条腿是刚需的正常按揭信贷 ， 另一条腿是高杠杆投机客“用钱生钱”的歪路子 ， 这次央行的严正回应 ， 对不少囤房客来说 ， 相当于断了“一条腿” 。
这种例子并不鲜见 。
中国证券报前几天报道 ， 某金融公司客户经理透露 ， 有部分客户通过申请“房抵贷”曲线购房 。


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