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基金|谁是公募真正的“消费之王”？明星基金经理萧楠、王宗合之外，这几位基金经理同样有硬实力

采访人员 | 张桔
一年一度的“双11”本周如期而至 ， 后战“疫”时代各家电商平台都在热切期盼百姓被压抑的消费热情能够集中喷涌 ， 报复性消费能够创下一项新的销售纪录 。 资本市场上 ， 每年的“双11”消费潮都会很自然地与公募消费主题基金联系起来 。 作为内地最早一批生根发芽的主题类基金 ， 消费类基金如今几乎成为各家头部公募的标配 ， 而掌舵消费主题基金的舵手也基本属于各家公募的一哥、一姐级人物 。
从掌门的角度 ， 易方达基金的萧楠在圈内享有“消费之王”的美誉 ， 其本周二掌管的新基金发行 ， 不仅一日售罄且创下500亿的认购纪录 ， 这从一个侧面彰显了基民对消费主题基金的认可（本文所指的消费主体基金不包括医药主题类基金产品） 。
不过 ， 若从产品角度分析 ， 一位不愿具名的券商基金分析师却指出：“大部分消费主题基金持仓比较雷同 ， 基本都是以白酒为基底 。 我觉得有些特点的是华安的陈媛 ， 华安生态优先除了持有一些高增长的如白酒板块 ， 也会在一些相对比较小众的行业中挖掘投资机会 ， 比如仙乐健康和青松股份(300132,股吧)就分别是功能食品和林化两个细分行业中业绩突出的个股 。 ”
农银汇理消费主题领先
融通新消费暂时“垫底”
Wind资讯统计表明 ，截至11月9日收盘 ， 在纳入排名统计的164只基金中 ， 剔除掉消费分级基金的话 ， 年内迄今业绩居首的是农银汇理消费主题A ， 该基金在年内的回报达到了86.48%；而若剔除掉年内成立时间不长的新基金 ， 则今年暂居消费主题类基金末位的是融通新消费 ， 年内净值上涨了15.59% ， 其由三位基金经理共同管理 。
在消费类基金排行榜前端 ， 《红周刊(博客,微博)》采访人员发现突出的特色就是多位新锐基金经理冲在了前列 ， 而我们耳熟能详的萧楠、李琛、肖肖、王宗合、谭丽等人执掌的产品年内业绩表现大多不温不火 。 具体来看 ， 在今年迄今消费主题业绩超过80%的基金掌门人中 ， 徐文卉、韩威俊、孙轶佳、王斌基本上是基民所不熟悉的名字 ， 他们目前的岗位任职年限基本在4年以内 ， 尤其是华安王斌的资历最浅 ， 目前的岗位任职时间大约为2年零11天 。
农银汇理消费主题在排行榜上暂居首位 ， 其自去年11月明星基金经理付娟离职后 ， 该基金目前一直由徐文卉所管理 。 从其单独管理后的四份财报来看 ， 《红周刊》采访人员发现 ， 徐的操作具备如下几个特点：首先 ， 虽然她将相当一部分仓位留给了白酒股 ， 但是她在白酒三大龙头中仅对五粮液(000858)情有独钟 ， 连续四个季度重仓该股 ， 其它白酒股也只是一些二线白酒龙头 。 从徐文卉长期坚守五粮液来看 ， 其对五粮液的持仓从去年四季度的5.14%逐季上升至今年三季度末的8.04% ， 而五粮液股价也确实在近期频创新高 。 作为三季度的头号重仓股 ， 五粮液显然对基金组合的业绩贡献颇为可观 。
其实 ， 真正彰显实力的是白酒股外的消费类重仓股 。 从去年四季度以来 ， 除五粮液之外 ， 其重仓的个股中就没有一只标的能够连续持有四个季度 ， 表面上显示出基金经理换仓相对比较频繁 ， 但从进出标的二级市场最终表现看 ， 其调仓结果还是较为正确的 。 例如 ， 三季报的第五大重仓股妙可蓝多(600882,股吧) ， 该股是从一季报开始进入十大重仓行列的 ， 迄今这只标的股年内涨幅已经实现翻番；永辉超市(601933,股吧)曾位列一季报中十大重仓股的第四位 ， 但是在二季报时退出了十大重仓行列 ， 该股迄今仅上涨了7%左右 。
接受相关媒体公开采访时 ， 徐文卉曾介绍其投资心得：“在投资方法体系的搭建方面 ， 三大标准缺一不可：景气轮动选行业、商业模式选公司、管理层决定持有期 。 在行业选择上 ， 首先 ， 要跟踪行业景气的领先指标 ， 如渠道库存、周转速度 ， 并结合财务报表的研读 ， 寻找子行业景气拐点；其次 ， 商业模式决定成长路径 ， 影响竞争格局 ， 要寻找具有高ROE、可持续、优势易强化商业模式的优质公司；最后 ， 决定持有期前 ， 需调研公司管理层的眼界和格局 。 ”


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