百读财经|新明中国股价闪崩成“仙股”地产洪流下小房企黯然离场
温商向来以“胆量”走天下 ， 最近五天 ， 面目瘦削的陈承守似乎是走在“刀刃”上 。
11月10日 ， 港股上市房企新明中国(02699.HK)开盘暴跌 ， 3分钟内跌幅达4.76% ， 截至发稿报0.122港元/股 ， 总市值仅2.29亿港元 。 这只“仙股”的黑天鹅式灾难始于11月5日 ， 当天该股突发跳水 ， 12分钟内直线暴跌90% ， 当日报收0.125港元／股 ， 最终跌幅87.86% 。
【百读财经|新明中国股价闪崩成“仙股”地产洪流下小房企黯然离场】现年54岁的陈承守 ， 是这家公司的董事会主席兼行政总裁 。 当天 ， 因其所持部分股票用于抵押融资 ， 其中约1.64亿股（占公司总股本8.72%）因股价急剧下跌被强制于市场出售 。 被强制平仓后 ， 陈承守所持新明中国的股权由62.38%降至53.66% 。
陈承守的风暴远不止于此 ， 2015年上市时 ， 他立志将新明中国打造成“香港上市儿童地产第一股”；五年过去 ， 这家小房企却陷入土储缩水、盈利暴跌、债务违约、以股抵债的尴尬境地 。 陈承守没能借资本的力 ， 却被滚滚地产洪流所抛弃 。
而在国内 ， 诸多小房企如新明中国般 ， 一直未能进入地产主流竞争行列 。 它们曾见证房地产市场的炽热与冷却 ， 也曾热衷于杠杆运作 ， 直至陷入债务危机 。 在规模房企日渐庞大、融资环境变化的当下 ， 退场似乎是其难逃的命运 。
债务阴影下股价闪崩
对11月5日突如其来的股价蒸发 ， 新明中国仅表示：“不知悉导致有关股价及成交量变动原因 ， 或须予披露的内幕消息 。 ”而在此之前 ， 新明中国股价长期维持在1港元左右 ， 直直横盘五年 ， 最高仅到1.75港元／股 。
实际上 ， 港股小市值股票经常出现暴涨暴跌现象 ， 因其日常成交量较小 ， 一旦有资金出入便会引发股价波动 。 2019年底 ， 佳源国际和阳光100便曾遭遇股价“大崩盘” 。
香港证监会也曾提示称 ， 公司股权高度集中于数目不多的股东 ， 即使少量股份成交 ， 股价也可能出现大幅波动 。 此外 ， 有时个股出现闪崩现象 ， 是因大股东股权质押比例较高 ， 股价下跌时不能及时补仓 ， 引发该股被集中抛售或被强制抛售的风险 。
作为一名典型温商 ， 陈承守热衷于地产金融及各种股权运作 。
早在2012年 ， 新明中国便以4.4亿元入股温州银行 ， 成为其大股东 。 当时 ， 陈承守对外界称 ， 做企业的人都有种感觉 ， 在银企关系中总处于弱势地位 ， 接触到许多渴望金融扶持却被忽视的中小微企业后 ， 内心便萌生“办银行”的念头 。
2015年 ， 陈承守带领新明中国登陆港股资本市场 ， 并提出“一体四翼”商业模式 ， 即以“中童·巴比尼”为核心 ， 中童基金、中童会展、中童文化、中童商城四大板块协同发展 ， 打造中国孕婴童全产业链运营服务平台 。
但就在此后一年 ， 我国房地产融资政策进入长期化、精细化管理 。 从股权融资重新收紧 ， 到债权融资进入总量管控 ， 房地产融资监管不仅是短期调控 ， 更承担了“防范系统性风险”的任务 ， 持续扩张的房地产融资规模已成为需要防范的“灰犀牛” 。
2017年 ， 陈承守彼时作为杭州市政协委员、杭州市温州商会会长、杭州市工商联总商会副会长 ， 还曾公开发声表示 ， 温州商会有很多优秀的中小企业 ， 但常常碰到融资难的问题 。
为此 ， 新明中国寻求各种融资途径 ， 包括可换股债券 。 2018年5月15日 ， 新明中国与认购人ChanceTalentManagementLimited就发行本金总额不超过3亿港元的可换股债券订立认购协议 ， 年利率6.5%(另加1%手续费) ， 期限2年 。
按每股1.39港元的换股价计算 ， 倘若换股权悉数行使 ， 最多可配发及发行215,827,338股股份 。 上述债券由XinxingCompanyLimited（陈承守为实控人）将其持有的940,000,000股股份抵押予认购人 ， 陈亦就此债券提供担保 。
但随着债券兑付期到来 ， 新明中国账面却捉襟见肘 。 截至2020年6月底 ， 新明中国的其他借款总额约18.86亿元 ， 全部须于一年内偿还 ， 同期现金只有924.2万元 。 期末有关违约借款及交叉违约借款的利息约1.18亿元已逾期 。
无奈之下 ， 新明中国选择以公司股份替换所欠借款 。 10月27日 ， 新明中国控股股东与北控城投订立买卖协议 ， 后者同意向Xinxing收购554,193,490股新明中国股份 ， 名义代价为1.00港元 ， 该等股份乃以ChanceTalent为受益人予以押记 。
根据协议条款 ， 北控城投还向Xinxing及陈承守承诺此后的义务 ， 包括尽其最大努力协助新明中国解决与公司向ChanceTalent发行的可换股债券的逾期金额、与公司借款项下的逾期利息、与将于2020年内到期的贷款等有关问题 。
在公司资金危机已现端倪、股权交易及质押频频的情况下 ， 新明中国股价出现暴跌 。 
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迷你房企黯然离场
自始至终 ， 新明中国都未能跨入中国房地产洪流的中心 。
2015年 ， 新明中国悄然上市时 ， 中国千亿房企数量已达到7家 。 当年 ， 万科销售金额突破2600亿元 ， 恒大销售金额2050.4亿元 ， 绿地同样风光无限 ， 销售金额为2015.1亿元 。 位居其后的则为万达、碧桂园、中海地产、保利地产 。
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