上市|产品没上市先赚了82亿 这门“10年亏130亿”的中国生意！突然被跨国巨头抢疯( 三 )
事实上，尽管跨国巨头的BD合作是很好的背书，但从国外经验看，也存在因为研发进展不顺，双方意见分歧，合作出现纠纷或分崩离析的情况 。
例如，近期跨国巨头诺华便声称，其在与创新药企基因泰克2005年开始的BD合作中，意外多付了2.1亿美元，并正在通过诉讼把多付的钱拿回来 。
万春医药黄岚谈到，全球医药投融资行业对于早期投资都有共识，即原创新药从开始构想到成功上市是最难预测的过程，存在的知识空白、技术以外因素太多，这也使得许多大家所熟知、被认为是划时代的创新药产品，例如PD-1，在临床前可能表现并不是那么让人惊艳 。
“选择做原创新药，在研发中必然经历大量试错过程，由此产生数额巨大的研发成本和较长的研发周期 。正是对‘研发风险大、时间长’的顾忌，使得中国风投投资原创新药的规模暂时还不大 。但原创新药一旦成功上市，能避免类似某些跟随创新药所面临的价格恶性竞争，给投资人带来的收益也更加丰厚 。”黄岚强调要辩证思考投资原创新药的风险和收益 。
黄岚进一步分析认为，下一个阶段的中国医药投资方向，应该基于持续技术创新和满足临床需求两条主线去思考 。
而礼来亚洲基金冯婷则表示，比较看好两类创新药的投资机会，一是在欧美等比较成熟市场经过一定市场验证，在中国尚未上市，能够做出差异化、满足中国临床需求的创新药，另一类则是直接立足于全球做首创（Global First-in-class）的创新药 。
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