贷款|一秒到账 不收利息：消费贷快把00后给掏空了( 二 )
一般情况下 ， BNPL 公司的模型只需要几秒钟便能完成计算与评估 。
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BNPL 为年轻一代提供更快速的支付方式 | PayPal
试想一下 ， 当你网上冲浪时看到一双价值 200 美元的联名款球鞋 ， 正苦恼银行卡余额不足时看到了页面中的 BNPL 链接 ， 点进去发现可以分四次免息付款 ， 每次只要付 50 美元 ， 而申请使用该服务的等待时间几乎可以忽略不计 。
从欲念燃起到完成购物 ， 毫无阻力 ， 一气呵成 。
此外 ， 千禧一代和 Z 时代对于信用卡的信任程度降低 ， 也为 BNPL 服务的崛起提供了可乘之机 。
根据 TD 银行的客户数据 ， 有 25% 的千禧一代没有申请使用信用卡 。
由于信用卡公司的收费标注、利息结算方式较为复杂 ， 用户在收到账单时往往会发现应还金额超出自己的预期 ， 长此以往难免对信用卡的还款机制产生质疑 。
相比之下 ， 在确认选择 BNPL 进行支付后 ， BNPL 的 App 中会即时显示还款期数、每期应还数额、还款日期限等内容 ， 用户在还款前就能确定自己需要支付的全部欠款 。
02、不只是支付
通过聚焦传统金融业务通常会忽视的年轻用户群体 ， 加之疫情促使电子商务大爆发 ， BNPL 市场迅速崛起 。
据 World Pay《The Global Payments Report 2022》显示 ， 欧洲市场的电商交易 BNPL 占比最高 ， 达到了 8%；北美 BNPL 在电商交易中的占比为 4% ， 交易额高达 562 亿美元；而在澳大利亚目前有将近 500 万人使用 BNPL 服务 ， 即每五个人中就有一个是 BNPL 用户 。
这三大地区先买后付市场的繁荣与本土金融科技公司率先展开 BNPL 尝试不无关系 。
欧洲的 Klarna、澳洲的 Afterpay、北美的 Affirm 是 BNPL 领域的三大巨头 ， 因发展较早、业务模式成熟极大地带动了当地 BNPL 市场的繁荣 。在 Klarna 的家乡瑞典 ， 电商交易中先买后付占比甚至高达 25% 。
但尽管几家公司都主攻先买后付服务 ， 其具体的业务模式仍有细微差别 ， 部分头部 BNPL 公司业务模式如下所示：
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极客公园制图 | 数据来源：公司官网、Investopedia、东方证券研究院
根据表格可以发现 ， 虽然不同的公司业务模式略有不同 ， 但总结起来 ， BNPL 服务基本不收取利息、分期手续费、管理费等等 ， 还款期限也更为灵活 。
通常情况下 ， 如果用户未能按期还款 ， BNPL 公司会先发送邮件提醒 ， 之后再收取并不算高的滞纳金 ， 部分公司甚至无需缴纳滞纳金 。
不同于信用卡业务以及传统的小额消费贷款 ， BNPL 采取的无利息还款模式 ， 在一定程度上能摆脱现有的监管框架 ， 采取更为灵活的经营方案 。
受 2008 年次贷危机影响 ， 美国于 2009 年颁布了《信用卡法案》 ， 对信用卡的发卡机制加以约束 ， 并要求不得向未满 21 周岁的消费者发放信用卡 。但由于独特的业务模式 ， BNPL 并未受到该法案的限制 ， 甚至其主力用户就是没有信用卡的年轻人 。
在英国 ， 根据《金融服务与市场法》相关规定 ， 短期无息信贷有一定的监管豁免权；在澳大利亚 ， 不涉及利息费用的 BNPL 同样可以规避相关法规的监管 。
无息的业务模式 ， 也决定了 BNPL 盈利模式与其他借贷业务的不同 。
信用卡服务的收入来源以向用户收取的手续费、利息为主 ， 与商家合作推出优惠活动时收取的服务费为辅；传统的小额消费贷款与商家合作的能力较弱 ， 收入几乎全部依仗向用户收取高额利息；而因为大部分BNPL 服务采取的是无息还款 ， 且不额外收取管理费与滞纳金 ， 所以向合作商户收取佣金、交易手续费是 BNPL 的最主要收入来源 。
据 Afterpay 财报披露 ， 商户带来的资金收入占总收入的 76% ， 其余为滞纳金收入 ， 因此我们不难想象在不收取滞纳金的 BNPL 公司业务中 ， 商户佣金收入的占比将会更高 。
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