特种吸附树脂龙头蓝晓科技 吸附树脂( 二 )
【特种吸附树脂龙头蓝晓科技 吸附树脂】
产品方面，2019年特种树脂收入增长14.78%至5.39亿元，占比53.29%，毛利率增长7.80pp至48.34% 。系统收入增长202.31%至4.69亿元，占比46.33%，毛利率下降8.33个百分点至51.58% 。服务实现收入同比下降90.8%至52.32万元，占比0.05%；其他业务收入同比增长83.71%至331.87万元，占比0.33% 。
2019年，公司前五大客户实现营收4.24亿元，占比42.84%，其中最大客户实现营收2.05亿元，占比20.22% 。
三 。核心指标
2014-2019年，毛利率降至15年低点36.84%，之后逐年提升至49.83%；期间13.32%的费用率从17年高点19.94%上升，18年低点8.93%，19年上升至11.64%，其中销售费用率从3.83%上升至16年高点5.32%，之后逐年下降至2.86%，而在管理费用率方面，10.28%上升至17年高点13.68% 。利润率降至15年低点17.22%，随后逐年提升至24.52%，加权矿从16.67%降至16年低点8.78%，随后逐年提升至22.75% 。
四 。杜邦分析
净资产收益率=利润率*资产周转率*权益乘数
从数字和数据可以看出，15年ROE的下降是由于利润率、资产周转率和权益乘数的共振下降，16年ROE的下降是由于资产周转率的下降，17-19年ROE的上升主要是由于利润率和权益乘数的上升 。
五.研发支出
2019年，公司研发支出6236.23万元，较2018年R&D投入增加2958.53万元，占比6.16% 。
不及物动词估价指标
PE-TTM 47.83，低于上市以来的50个百分点值 。
外观:
公司积累了大量吸附分离技术，有望突破具有自主知识产权的顶级吸附分离材料底层关键技术，实现进口替代 。
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