央行司长孙国峰释疑：银行不能通过CBS工具出表该工具与QE完全不 2019年1月24

　　2019年1月24日，央行公告创设央行票据互换工具（Central Bank Bills Swap ， CBS），公开市场业务一级交易商可以使用持有的合格银行发行的永续债从中国人民银行换入央行票据。 1月25日，中国银行发行2019年第一期无固定期限资本债券，我国首单商业银行永续债正式落地。 1月25日，申万一级行业中的银行指数上涨1.6% ，成为当日涨幅最大的板块。

　　央行实际上已经传递出明确的信号：支持银行发行永续债补充资本，为加大金融对实体经济的支持力度创造有利条件；也有利于疏通货币政策传导机制，缓解小微企业、民营企业融资难问题，进而实现稳定经济增长。

　　目前市场对于央行票据互换的最大误读在于，很多观点认为银行可以通过该工具实现出表，降低风险占用，甚至与银行永续债的风险实现隔离。对此，央行货币政策司司长孙国峰对华尔街见闻表示：“银行永续债仍由银行持有，所有权没有转移，银行不能通过此工具实现出表，信用风险仍由银行承担，央行只对银行永续债的流动性提供支持，不承担信用风险，而且银行换入的央票不能自动从人民银行获得基础货币，并非中国版QE 。 ”