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并购大潮退去，哪些“商誉爆雷”的教育概念股在暗中裸泳|蓝鲸观( 二 )

无论是做大市值 ， 还是追逐市场热点 ， 近五年来教育行业都当仁不让地成为投资并购的热点赛道 。 但教育自身的长周期特性 ， 使“来势汹汹”的上市公司们 ， 并购成果大多差强人意 。 2017年年中 ， 蓝鲸教育一篇名为《业绩变脸、实控人或平仓 ， 勤上并购“后遗症”初现？》的文章早已预言了一年半后 ， 教育概念股频频爆雷的现状 。

文中弘成教育董事长黄波指出 ， “如果标的达不到预期 ， 上市公司的商誉会大量减值 ， 商誉是收购公司的估值与公允价值之差 。 在未来的两到三年里 ， 我们会看到很多做了大量收购的上市公司的利润会受到减值的冲击 ， 对净利润的影响会非常大 。 近年A股市场进行了太多的教育标的并购 ， 未来两年 ， 问题可能会慢慢显现” 。 如今看来 ， 一语成谶 。

我们选取的10家公司中 ， 有3家公司虽无有据可查的教育标的商誉减值 ， 但它们与教育行业的关系十分深厚——分别是以图书发行起家的天舟文化 ， 身为清控集团旗下大型校企的同方股份 ， 以及教育信息化公司全通教育 。 另外7家公司 ， 皆为近年来跨界教育的上市公司 ， 也就是我们常常提及的“教育概念股” 。

并购大潮退去，哪些“商誉爆雷”的教育概念股在暗中裸泳|蓝鲸观

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