“韭菜”不好割了，券商都开始转型，一场抢人抢客户的大战已经开( 四 ) 原标题：“韭

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也就是说， 2018年全行业佣金率只有2008年的1/4左右。相较2014年牛市时的水平，如今全行业佣金率也降了50%以上，即便再来一波牛市，同样的交易量，经纪业务收入水平也很可能不足最高峰的一半，更是只有2010年前的1/4 。

更何况，随着金融科技的迅猛发展，包括视频通话、生物识别、大数据营销等新技术的广泛应用，传统经纪业务完全自助化成为现实，个人投资者可以完全脱离证券公司营业网点和证券营销人员进行自主交易，证券交易的成本不断降低，让佣金率下滑的趋势几乎变得不可逆。传统经纪业务作为通道业务，利润率可能还会越来越趋近于零。 2014、2015年牛市带来券商经纪收入的爆发很可能只是“回光返照” 。

另一方面，从业务模式上来看，传统经纪业务模式是在牌照的庇护下，在客户交易基础上收取交易佣金，客户交易越多，经纪业务收入越高。在这种模式下，证券公司营销人员倾向于任何时候都鼓励客户做多交易。某些情况下经纪业务上收入能和客户形成共赢，但是一旦遇上行情糟糕的时候，不顾实情盲目鼓励交易能让证券公司继续赚取佣金，客户会因为亏损而加速消耗。这种商业模式存在天然缺陷，无法与客户形成共赢。

中信证券的研究表明，一个散户账户的平均生命周期是三年，在这三年里，每个客户对券商的边际贡献是逐年递减的，而杠杆则进一步缩短了散户的生命周期。

为了填补不断消失的客户留下的空白，很多证券公司每年给客户经理下发指标，要求客户经理不断地开发新的客户。