钟正生:警惕美股波动率卷土重来( 四 )

三、买入看跌期权、做多波动率

美股继续大幅上涨的空间并不大 , 而若美股下跌 , 交易风险可能会放大跌幅 。 因此我们给出两个投资建议:

1、配置防御性板块 , 或买入看跌期权在市场偏弱势时 , 可以配置公用事业、医疗保健等防御性质的板块 。 或者可以买入标普500看跌期权 , 只需要在美国券商开通交易账户即可 。

2、做多美股波动率美股波动率仍在低位 , 因此做多波动率可能是一个较好的策略 。 做多美股的波动率可以有两种方式 , 一是买入波动率ETF产品;二是买入CBOE的VIX期货或VIX期权 。

1)买入波动率ETF产品 。 交易所一般会有盯住VIX的ETF产品 , 跟踪标的为CBOE所推出的VIX期货 。 根据Bloomberg数据 , 目前市场上主流的做多VIX的产品共有5只 , 分别是UVXY、TVIX、VIXY、VIXM、VIIX;做空VIX的产品共有2只 , 分别是SVXY、ZIV 。

钟正生:警惕美股波动率卷土重来

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2)买入CBOE的VIX期权 。 除买入ETF产品之外 , 投资者还可以直接在CBOE购买VIX期货或者VIX期权 。 VIX期货由CBOE在2004年推出 , VIX期权则在2006年推出 , 交易的标的都是VIX指数 。 考虑到目前VIX距离历史大底还有一些距离 , 因此选择VIX期权将会是更为稳妥的办法 。


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