今年的A股：是属于投资价值，还是科创板？( 六 ) 原标题：今年

白马蓝筹与中小创同时上涨的普涨行情，从目前的市场结构上来看，不存在明显的二八分化或风格切换的迹象。

A股历史上大多数时间是资金市，有人做过统计上证综指与M1增速的历史相关性高达70% 。价值投资在A股，绝大多数时间是不存在的。

如果有，也仅仅是2017那一年。事后来看，那一年是在流动性持续明确收紧的环境下资金的抱团取暖现象。 2018年初的暴跌之后，有人说风格切换会来，没有来；2018年6月份暴跌之后，有人说风格切换会来，仍然没有来。

然而，到了去年11月份，资金面宽松的效果开始显现，并且政策开始放开，茅台最后终极一跌，同时创业板指数一天拉3个点；突然之间，那熟悉的A股的味道就回来了，尤夫市北恒立们纷纷爆炒上天：风格转换瞬间完成。

可见，所谓“风格切换”、“二八现象” ，说到底都是资金行为。资金面宽松的时候，或者普涨，或者中小创跑赢“漂亮50”；而资金面收紧的时候，则反过来。

现在，资金面宽松的基调不会变，而且资金的风险偏好不会变；不仅不变，甚至还要变得更加热爱风险(因为我们要上科创板) ，所以市场复刻2016-2017年的所谓的“价值投资回归”的逻辑之基础，是绝对不存在的。

易会满主席常说，尊重市场规律。

市场规律，说穿了就是资源的充分自由高效配置。萝卜青菜，各有所爱。你走阳关道，我过独木桥。喜欢拉板追高大进大出高抛低吸的“游资们” ，去炒小炒新炒壳炒亏壳炒垃圾；喜欢业绩支撑四平八稳持股收息的“夹头们” ，去炒工行茅台美的格力。各有所好各取所需各得其所的市场，就是最好的市场。

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