今年的A股：是属于投资价值，还是科创板？( 九 ) 原标题：今年

创业板当时对于中小板，和现在科创板对于创业板是有相似性的，加上科创板刚开始的时候股票数量供应有限，我觉得资金的分流效应不一定会很明显。

其次，从创业板最初28只股票挂牌前后一年的股价、估值表现来看，并没有发现对中小板和上证的显著不利影响；此外，由于科创板放松了上市条件，意味着电子等既有硬科技上市公司的稀缺性降低，但从全行业加速发展、增强与国外强企的竞争力以及外部性而言，依然是利大于弊。

最后，科创板的推出对于既有板块的价值重估，也是具有非常大的意义的。举个例子。

假设某家既没成熟产品、也没营收、更没利润的医药公司X ，凭借某款临床二期的新药项目就在科创板上市，并且赢得了假定200亿的市值。

而已在A股上市的某家医药公司Y ，不但有成熟产品、相当的营收和利润，还拥有比这家科创板上市公司更具确定性和市场前景的临床新药储备，但它的市值却才不到200亿。

那么机会也就出现了：市场或许参考这家科创公司X的市值认为，认为这家A股已上市公司Y至少也应当拥有300亿市值，并且将它做到300亿。

在海外市场，无盈利但高估值医药公司不在少数。例如国内创新药龙头，一直烧钱研发并持续亏损的百济神州在海外上市后，两年内股价从24美元上涨至最高220美元，市值则近百亿美元。

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今年的A股：是属于投资价值，还是科创板？( 九 )