A股将启动“黄金十年”？背后逻辑是……(12) 原标题：A股

杨德龙：研究员往往只局限于某几个行业的研究，缺少大局观。策略分析师要关注的则是所有影响市场的因素，宏观、政策、各个行业的优势等等，策略分析的难度就在于关注面很广，并且要预测市场大势，工作难度增加了很多。

《陆家嘴》：从研究到投资，你的感受是什么？

杨德龙：我觉得投资和分析是不能分开的，巴菲特说过，没有研究做基础的投资就等于闭着眼睛在开车。要把投资做好，一定是建立在对基本面把握的基础上。

但是从研究员到基金经理，实际上就是理论和实践的区别，给我带来的变化和冲击还是很大的，真正管理基金做投资决策的时候，就得更加关注市场的变化，每一次的盈利和亏损都是真金白银。在市场波动的时候，有没有仓位，心态是非常不一样的，有了仓位之后，内心的贪婪和恐惧就出来了。

基金经理的几年经验让我受益匪浅，实盘操作会锻炼你的心理素质，提高个人的抗干扰能力，修炼强大的内心。所以，做好投资分析，不仅要有研究基础，也需要有实践经验。

《陆家嘴》：投资当中，策略分析的重要性在哪里？

杨德龙：我是通过自上而下的方式做投资，先作出大势判断来决定仓位，然后再根据行业选择进行配置，最后才是选股。在这样的逻辑之下，投资和研究是相契合的。比如去年我们全面加仓，主要的逻辑就是基于对大市的判断，重仓买入券商股，至于配置的是哪只券商股，在这种时候就不那么重要了。

对公募基金而言，由于资金量大，所以策略研究非常重要，如果大方向把握不对，净值波动就会很大。

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