原创<br> 被误读的腾讯财报：游戏外业务崛起巨头穿越转型原标题：被误

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原标题：被误读的腾讯财报：游戏外业务崛起巨头穿越转型期

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2018年是最重要的转折年

腾讯最新披露的2018年财报，表面看比较糟糕，但大摩财经研究后，认为腾讯去年的表现只是回归到近年来的正常水平，而且最关键的是，腾讯游戏外收入增长迅猛，完全抵消了游戏收入增速放缓的影响，且预计2019年将有突出的表现。

2018年是腾讯重要的转折年。这一年，腾讯核心的游戏业务遇困、股价最高重挫逾四成，变革成为腾讯的年度关键词。腾讯最高层反思之下， 2018年9月启动了组织架构大调整以及战略升级，其中最关键的是新组建云与智慧事业群（CSIG），探索产业互联网。

腾讯发布2018年财报之前，外界预期普遍悲观，毕竟影响腾讯业绩表现的关键变量还是游戏。从2017年三季度开始，爆款游戏《王者荣耀》出现下滑拐点，取代其王者地位的是腾讯的“吃鸡”游戏《绝地求生》。然而，整个2018年，腾讯最火爆的游戏《绝地求生》迟迟未能获得版号从而商业化收费，只能靠《王者荣耀》和《QQ飞车》等支撑游戏业务不坠。

2018年财报显示，腾讯当年收入从2377.6亿增长至3126.94亿，增幅为32%；年度盈利787.19亿（2017年：715.1亿），增长10% 。很多人据此认为这是腾讯最差的一份财报。事实真的如此吗？