IPO监管50条出炉:过会企业业绩“变脸”或暂停核准发行( 三 )
焦点二：客户集中度较高
发行人来自单一大客户主营业务收入或毛利贡献占比超过50%以上的 ， 表明发行人对该单一大客户存在重大依赖 ， 但是否构成重大不利影响 ， 应重点关注客户的稳定性和业务持续性 ， 是否存在重大不确定性风险 ， 在此基础上合理判断 。
如果是因为上述特殊行业分布或行业产业链关系导致发行人的客户集中情况 ， 中介机构应当综合分析考量以下因素的影响：一是发行人客户集中的原因 ， 与行业经营特点是否一致 ， 是否存在下游行业较为分散而发行人自身客户较为集中的情况及其合理性 。 二是发行人客户在其行业中的地位、透明度与经营状况 ， 是否存在重大不确定性风险 。 三是发行人与客户合作的历史、业务稳定性及可持续性 ， 相关交易的定价原则及公允性 。 四是发行人与重大客户是否存在关联关系 ， 发行人的业务获取方式是否影响独立性 ， 发行人是否具备独立面向市场获取业务的能力 。
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