史上最差财报:腾讯全年利润达787.2亿！( 七 )

2026-01-12

金融科技、云等2B业务难以接棒游戏

如前面分析，腾讯面临用户红利见顶、增长乏力，游戏内忧外患，网络广告强手如林等挑战，但"东边不亮西边亮" ，腾讯财报里的"其他"收入，表现比较抢眼。

2018年财报显示，腾讯"其他"收入实现营收779亿元，同比增长80% ，主要来自于金融科技及云服务。金融科技服务收入的增长来自向商户收取商业交易手续率、向用户收取提现费用及信用卡还款费用，以及向金融机构收取分销金融科技及云产品（例如「微粒贷」及在「理财通」平台提供的财富管理产品）的服务费。

云服务首次披露营收数据，全年收入93亿，增长超过100% ，这是腾讯年报中比较亮眼的一块，腾讯云2018年的收入体量已经接近阿里的40% 。但其规模，仍无法和金融科技服务相比。

那么，腾讯的金融科技，能否成功接棒走过巅峰期的游戏业务呢？笔者认为可能性不是太大。

金融科技收入，和游戏有着很大的区别。游戏是向用户收费，只要游戏好玩，用户就会花钱充值、买装备，不容易遇到天花板。而腾讯的金融科技部分，主要是向商户收取商业交易手续率、向用户收取提现费用及信用卡还款费用，以及向金融机构收取分销金融科技产品（例如微粒贷及在理财通平台提供的财富管理产品的服务费。这部分用户对服务费是非常敏感的，一旦调高收费，用户就可能会转移。

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