深度！【海通非银孙婷团队】保险行业一季报回顾与展望：基本面改( 八 ) 原标题：深度

1季度车险增速较低；非车险集中签单，保费维持高增速、占比明显提升。 1季度人保财险、平安产险、太保产险的非车险保费分别同比增长38.7%、12.1%和28.2% ，远高于车险保费增速（3.6%、8.4%和6.3%），非车险的保费占比分别同比提升7.2ppt、4.0ppt和0.7ppt至49%、31%和33% 。随着新车销量下滑和车险费率市场化改革进程的推进，车险保费增速预计未来仍将面临较大压力，非车险保费占比或将持续提升。我们判断非车险业务中的责任险、农险、信用保证保险、意外与健康保险均有强大的发展潜力和空间。

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人保、平安综合成本率分别98.3%、97% ，我们认为综合成本率升高主要受会计层面影响，并不意味着险企控费能力差、赔付有显著增长。中国平安披露了2019年1季度产险综合成本率为97.0% ，同比提升1.1ppt；人保财险综合成本率98.3%；我们预计平安产险赔付率较为稳定；由于手续费可以递延，手续费率下降致递延所得税有所减少，费用率或有所上升。