深度！【海通非银孙婷团队】保险行业一季报回顾与展望：基本面改( 九 ) 原标题：深度

----深度！【海通非银孙婷团队】保险行业一季报回顾与展望：基本面改善符合预期，利润高增速有望持续//----江苏龙网 http://www.jiangsulong.com //

受益于成本结构改善、手续费率下降，所得税同比下降，净利润增速远高于税前利润增速。人保财险1季度税前利润同比-16% ，税后利润同比-3.6%；平安产险1季度税前利润增长33.8% ，税后利润增长77.3% 。 2018年四季度以来，银保监会对于车险业务的价格竞争监管更为严格，推进“报行合一” ，行业费用率有望下降，龙头险企品牌优势、风控能力、规模优势均优于中小险企，预计2019年龙头险企承保端盈利有望改善。

4.投资：年化总投资收益率同比+1.1ppt ，一季度综合投资收益率同比+1.0ppt

2019年一季度，保险公司抓住权益市场机会，优先配置股票、基金及资管产品。 2019年1季度沪深300指数较年初上涨28.6% ，十年国债收益率由年初的3.23%降至3.07% ，中债总全价指数上涨0.2% ，保险公司短期利润对于股市的敏感性更大，因此投资收益率普遍同比上升。 2019年一季度末国寿、太保、新华、人保其他综合收益（主要为可供出售金融资产浮盈）分别为175亿元、98亿元、15亿元、92亿元，较2018年末的-56亿元、28亿元、-28亿元、-0.4亿元有明显提升。