三胞系袁亚非的“千亿商业帝国”( 六 ) Winshang引言

这一时期，海外发达经济体经历一轮风暴，被视为“抄底”好时机。国内政策鼓励企业“走出去” ，加之连续降息降准，大规模释放流动性，民营企业有机会获得大量资金支持，造就了一轮民企集中“出海”黄金期，万达、复星、海航等“前仆后继” 。

张伟告诉市界，当时能获得大量便宜贷款，是袁亚非疯狂海外并购的重要原因。三胞集团大部分并购都是举债进行，袁老板将“用5万做500万生意”的秘诀发挥到了极致。

三胞系并购有一个特征，大部分标的都由母公司三胞集团举债拿下，再通过发行股份购买的方式装入上市公司。

如此一来，举债产生的财务费用留在母公司，不影响上市公司利润；

二来，三胞集团能进一步巩固自身控股地位。

同时海外并购资产注入上市公司后，在资本市场带来一轮股价上涨，可以继续质押融资套现。

据三胞集团年报，公司2014年新增有息负债132亿元，同比翻番，为近10年最高增速。

在流动性充裕的年代，这种模式让三胞系的雪球越滚越大。

截至2017年末，三胞集团业务横跨电子商贸、百货零售、金融、大健康等领域，总资产规模高达880亿元，较2013年末增长近600亿元。其中，商誉余额较2013年增加158亿元，增长超过31倍。旗下的宏图高科以3C主业带动海外零售业务本土化改造，南京新百则依靠百货与医疗双主业发展。

对此，袁亚非很长一段时间都颇为得意，他深信自己看透了周期，并且始终领先对手数年。

三胞系袁亚非的“千亿商业帝国”( 六 )