4月CPI续升，通胀风险可控——19年4月物价数据点评（海通宏观姜原标题：4月C

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原标题：4月CPI续升，通胀风险可控——19年4月物价数据点评（海通宏观姜超、宋潇）

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4月CPI续升，通胀风险可控

——19年4月物价数据点评（海通宏观姜超、宋潇）

摘要

2019年5月9日，国家统计局公布4月通胀数据， CPI同比回升至2.5% ， PPI同比回升至0.9% 。

4月CPI续升。 4月CPI环比上涨0.1% ，同比继续回升至2.5% 。食品方面，气温回暖蔬菜供给增加，鲜菜价格季节性回调，但鲜果和猪肉供给偏紧，价格小幅上涨， 4月食品CPI环比下降0.1% 。非食品方面，假期出行需求增多，机票、景点价格上涨，但成品油调价导致柴油和汽油价格下降， 4月非食品CPI环比上涨0.1% 。

猪价影响增强。 4月猪价对CPI的影响进一步增强，存栏量进一步下降反映养殖户担心猪瘟而没有积极补栏，猪肉供给减少将支撑猪价上涨。考虑到去年同期猪价环比下跌3.6% ， 5月猪价同比或进一步上升。同时， 4月增值税率下调对非食品CPI的影响已显现，但幅度不大。